没有银行的独角戏 融资融券最快10月开张

　　本报记者 李骐 深圳报道

　　尽管从8月1日开始，10多家创新类券商就已经陆续向中国证监会递交了业务资格申请，但是，据了解，按照现在的程序，融资融券的正式运行最快也要在10月份。

　　而且，由于券商对融资融券开展后的资金来源、证券来源以及客户锁定上都存在不同程度的担心，所以，多数券商虽然宣称“做准备”，实则持观望态度。

　　最快到10月

　　“上周证监局到我们公司进行了融资融券方面的现场检查。”招商证券人士称。同一时间内，国信、招商、广发等都迎来了当地证监局的检查团。

　　8月21日，《融资融券交易试点实施细则》公布，各地证监局随即开始了马不停蹄的现场检查。

　　“主要是对我们的交易系统、相关制度等方面现场检查。”招商证券人士表示。

　　据悉，按照中国证监会的通知，各地证监局必须要求辖区内券商严格按规定制作融资融券试点申请材料，材料须分别上报证监会和证券公司注册地证监局，证监局应在收到申请材料后，及时组织人员对券商客户资料管理、交易与清算系统、账户清理、客户交易结算资金第三方存管、创新承诺事项整改完成情况等进行现场检查。

　　在现场检查的基础上，各地证监局应在10个工作日内向证监会机构部出具书面意见，说明申请券商是否具备融资融券业务试点的条件，是否存在不适合开展该项业务的情况，并作出是否同意试点申请的明确意见。

　　之后证监会将组织融资融券专家评审小组对各家方案进行评审，作出批准或者不予批准的决定。

　　“本来是说8月份会公布试点券商名单，按现在的进度看，证监会要在8月底9月初才能收齐这些书面意见，名单公布最快也要等到9月份。”业内人士表示。

　　据了解，即使获得了资格，券商还要到工商部门办理业务范围变更手续，到沪深交易所申请交易权限和指定席位并到中登公司和银行开户。等这套程序走完，应该已经到9月下旬了。

　　“程序走完后，还得给客户开立账户、签署风险提示书等，这样一来，正式运行最快也要到10月。”业内人士说。

　　净资本考核

　　已经申请的券商都在积极准备。

　　中信、广发等券商将设立一级部门负责融资融券业务，招商证券目前已设立了一个由经纪业务部主导的融资融券工作小组，国信证券将在财务部门下设立资金运营部，专门负责融资融券业务。申银万国也设立了融资融券业务总部，人员配置已经到位。

　　按照证监会的规定，在同等条件下，优先批准净资本水平居于前列的证券公司开展融资融券业务试点。目前，中信证券以87亿元净资本位居业内“老大”。刚刚增资扩股15亿元之后，招商证券以31.65亿元的净资本紧随其后。国都证券也计划将净资本增加到12亿元至24亿元之间。

　　不过，有消息显示，对券商净资本的考核未必会以最近一个时点的净资本为准，有可能是最近一段时间(5至6个月)的平均净资本。

　　招商证券已经在拥有保证金100万元以上的客户中做相关需求调查，并要求有融资融券需求的客户留下姓名和账户号，或将开户资料补充完整，等公司取得相应试点资格后马上为客户办理相关业务手续。

　　资金和客户问题

　　不过，“融资融券的展开没有那么顺利，有很多问题亟待解决。”深圳某券商经纪业务老总表示。

　　“首先是资金来源问题，券商自身实力有限，融资融券收益又不高，利差加手续费总共只有7%-8%左右，显然不如上半年二级市场收益，即使在目前的市场环境下，也不如打新股收益高。所以券商成立融资融券部门主要是为了锻炼人才，为将来做准备，现在根本拿不出那么多钱来。”他说。

　　由于融资主要动用的是券商的自有资金，所以初始规模并不高。以中信证券为例，公司在业务开展初期准备向客户融资的额度为12亿元，而其他一些券商的融资额度也普遍在10亿元左右。这样，在试点初期，只能给市场带来几十亿元的增量资金，而非当初乐观预计的3000亿元。

　　“在融资融券开展一段时间后，我们希望能与银行合作，共同把这项业务做大，使之成为一项稳定的中间业务收入。”招商证券人士称。事实上，这也是多家券商的想法。“当初证监会叫停银证通很大原因就在于不想让银行染指融资融券业务，现在券商实力不够又想到银行了，银行资金何时和如何进入融资融券市场就够证监会和

　　供求错位也是影响融资融券发展的重要因素。业内普遍认为试点阶段，证券公司将以机构客户为主、个人客户为辅开展融资融券，但这可能是一厢情愿，券商所偏爱的稳健型的机构客户往往并不愿意融资。“如果大盘处于低位，我们可能会考虑融资，但现在的行情下，融资风险太高。”中金公司一位机构客户表示。“我们的融资成本比券商提供的要低，为什么要找券商融资？”广发证券一位机构客户反问道。

　　不过，“融资融券就像当初的银行按揭，初期尝试的人不多，慢慢就会越做越大的。”平安证券人士对此依然充满信心。

　　来源：经济观察报网