加息对黄金市场影响有限

　　证券时报 记者陈静

　　自2006年8月19日起，人行再次上调了金融机构人民币存贷款基准利率。市场人士分析，最近两次的存款准备金率上调大致将冻结商业银行1500亿元的超额准备金。

　　有研究人士认为，加息对黄金这种没有利息的投资产品将是个不小的打压，同时央行收缩银根的措施对整个国内投资市场也会产生严重的影响。但是也有观点认为，两次加息的幅度并不大，对黄金市场影响极其有限。

　　中国银行深圳分行资深理财师殷虎平认为，加息对黄金市场实际上并无太大的影响。因为一方面，目前国内黄金市场没有定价权，依赖于国际市场，加息最多是部分地收缩国内黄金市场流动资金；另一方面，即便是有影响也可能是暂时的，真正主导黄金市场长线走势的仍然是人们的消费需求以及全球的政治经济环境。

　　此外，投资者近年对黄金投资的热情高涨，从2003年4月中国黄金市场初步开放到现在短短的3年多的时间，中国黄金投资市场取得了突飞猛进的发展。中国黄金市场正经历由萌发、认知、到普及的阶段。不管是官方政策还是民间动向，不管是金融机构还是投资者，各种力量都在激烈涌动。今年“五一”前后黄金市场短暂的由升到跌，引起市场的普遍关注，从长远来看，选择一定量的黄金储备来避险是必要的。

　　诺安基金市场部小赵认为，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.25%提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%。可能导致越来越多的人选择黄金投资以抵御通货膨胀。一旦加息进程开始就意味着抑制通胀周期的开始。投资者对通货膨胀、

汇率风险的担忧增加了人们储备黄金的热情，国际基金机构大量买入黄金是黄金价格上涨的主要动力之一。

　　殷虎平认为，通常黄金投资是在通货膨胀逐步上升、加息周期开始后理想的投资选择之一，加息可能导致越来越多的人选择黄金投资以抵御通胀。但是目前的情况是，国家出台的加息政策不是为了应对通货膨胀而是为了有效遏止投资过热、经济增速过快，因此也就不存在选择黄金保值的预期。

　　

理财师建议，投资者要以稳健投资为主，随着人民升值可以定量储蓄黄金来防御风险。因为按照行业发展惯例，黄金的价格一般是与国际市场挂钩的，随着

人民币升值，人民币最终将走向国际舞台，美元大幅度下跌，国际黄金价格则将有可能走高。

　　申银万国任云鹤分析指出，从目前的政策环境来看，中国的基本国情以及国民的投资习惯使得央行不可能象美联储那样采取一个很漫长的加息周期，即使单独的一次加息，也要视国内的经济数据而定，非短期可以决定。因此，此次加息不会使资金大举流向黄金，也不会存在通货膨胀的可能。

　　任云鹤建议，对于国内黄金市场来说，加息的影响是短暂的，真正主导黄金市场长线走势的仍然是需求以及全球的政治经济环境。因此黄金投资还应继续保持理性，同时，不会有太多资金从股市和楼市转移到黄金市场上来。