各种因素作用股市股指运行左右为难

　　主持人：大时代投资王瞬

　　主持人：本周行情虽然再现反弹，但还没有完全摆脱整理格局，沪指仍然围绕1600点震荡。目前影响市场的重大因素非常多，你们是如何看待这些因素对后市行情的影响作用？

　　读者孟明强：我认为不能从指数的高低来论行情强弱。本周大盘遭遇加息利空后还能顽强走高，说明具备较强的内在趋势，股市中有句谚语“该跌不跌，理应看涨”，我就是因为这个原因而果断在周一买进抢反弹的，现在已小有收获。

　　读者王太玉：不要忘了本周公布加息利空的同时，也公布了融资融券试点实施细则，从这一点说明管理层对大盘行情还是比较关注的，为了达到消息的平衡作用，避免由于加息对股市形成打击，这无疑增强了市场信心，从而使得沪指在1550点一带获得支撑并展开反弹。我相信在管理层的呵护下，股市不具备深度调整的可能性。

　　读者李志超：我认为不能简单将融资融券试点视为一种利好或利空。因为融资融券对市场的影响是综合性的，并非一定支持股价上涨。确切地说，在股市处于上涨趋势中的时候，在市场赚钱效应刺激下，投资者的融资欲望较强，进而推动股市的活跃和上涨；而当股市处于下跌趋势中时，在亏损引发的恐慌效应下，融入的资金为了避免处于被套境地中，必然会坚决止损，甚至融券卖出，进而对股市的下跌起到助推作用。这种助涨助跌的作用会使得融资融券在不同的市场环境下产生不同的影响，在上涨趋势中其具有利多效应，而在下跌趋势中融资融券会发挥出利空作用。

　　读者赵海成：我认为大盘之所以见到加息利空而不跌，最主要的原因不是融资融券，而是人民币升值预期。因为加息不会从根本上改变目前我国资金流动性充裕的局面，相反，加息后有可能进一步提升人民币升值预期，这种预期会使得外国资金通过各种途径流入到股市中。因而，人民币升值预期才是支持股市走强的主要原因。再加上本次利率上调的幅度较小，对上市公司的盈利影响不大，股市出现不跌反涨是合乎情理的。

　　读者胡康凤：我们这轮行情被称作“股改行情”，现在股改已经进入到最后的收尾阶段，中国石化也进入股改程序中，以后值得关注的公司越来越少，行情也该到结束的时候了。

　　读者侯晓轩：考虑到“小非解禁”等因素，整个8月份我没有买卖过一次股票。据统计，今年年内获得上市流通的限售流通股数量有104亿股左右，对应的市值在700亿元。其中，小非股份为70.33亿股，占70%左右，对应的流通市值在500亿元左右。从2006年年内各月的限售股解禁情况来看，8月限售股解禁的市值最多。我认为大盘能在此解禁高峰期间保持不跌已经很不错了，哪能指望出现大涨行情呢？不过，等过了8月的解禁高峰期后，我准备在今年剩下的几个月中继续参与股市投资。

　　读者张虹飞：何止是“小非解禁”，分流资金的地方有很多，新股扩容就是一方面。牛市为什么在千七上方终结？就与新股发行上市过快有关，尤其是大盘股上市的节奏太快，包括中国银行、大秦铁路、国航等，以后也还有不少在“排队等候”，这些大盘股如果连续登场，即使再好的局面也会被打破。至于近期深沪大盘止跌回升，我认为还是和新股扩容节奏放缓有关，但我总担心好景不长，因为下周就有新股发行了。

　　读者高强：要说担心资金分流，我比较担心QDII。QDII开闸意味着境内资金投资境外市场的大门打开了，大家都知道资金都具有逐利性，如果在国内市场新股扩容加快，不确定因素增多和投资机会逐渐萎缩的情况下，相信有的资金会转而投资境外市场，如此一来，对国内A股市场的资金将产生明显分流压力，那样的话，股市行情将难以乐观起来。

　　读者王治国：近期的国航破发是件好事，这样可以在一定程度上阻碍资金向一级市场分流的意愿，对二级市场是件好事？

　　读者张阳乐：我看用处不大，一级市场中有很多是机构资金，有的资金对风险要求非常高的，即使一级市场机会减少，他们也不会轻易进入二级市场的。再说国航破发仅是特例，以后的新股特别是小盘股出现破发的可能性非常小。

　　主持人：最近有件值得重视的事情，就是私募基金管理规则草拟完毕，私募基金合法进程即将迈出重要一步。对于私募基金阳光化，你们认为投资者应该如何应对？

　　读者蒋艳荣：我以前主要是学习和参考QFII的理念，并且追随QFII的选股。私募基金一般都是暗箱操作，投资策略和当时的选股与操作等都高度保密，我无法了解，也无法进行追随操作。如果私募基金阳光化，将会为我们股民提供学习和追随选股的机会。

　　读者张振涛：虽然私募基金有了阳光化的希望，但人家愿不愿意公开还是另一码事，因为一旦公开披露信息，私募基金就会失去以前的操作自由度，对投资成效将会产生不利影响。

　　读者孙新翼：有不少业绩较好、运作比较规范的私募基金还是希望浮出水面的，这样更有利于其发展。私募基金阳光化对市场来说也是有利的，这会吸引大批资金流入股市，对目前捉襟见肘的资金面是有所裨益的。

　　读者郝龙泉：私募资金的操作风格比较凶悍，往往能在短期内出现大幅拉升和出局，只有快进快出的短线高手才比较适合参与。

　　读者禹海波：我看这也不一定，私募基金炒作的股票也有适宜中线投资的，比如今年私募基金最早介入的有色金属板块就是上半年涨幅最大的，不仅私募基金获利丰厚，即使是我这样跟风的投资者也获利不菲。