科汇证券投资基金2006年半年度报告摘要

　　2006年半年度报告摘要

　　科汇证券投资基金

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：交通银行

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2006年8月11日复核了本报告中的财务指标、净 值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期间：2006年1月1日至2006年6月30日。本报告财务数据未经审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读登载于本基金管理人网站www.efunds.com.cn的半年度报告正文。

　　一、基金简介

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　（单位：人民币元）

　　重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要财务指标

　　（二）基金净值表现

　　1、基金科汇历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表：

　　2、基金科汇累计净值增长率历史走势图

　　注：1、基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　（1）本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80％，本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20％；

　　（2）本基金持有一家上市公司的股票，不得超过基金资产净值的10％，本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%；

　　(3) 遵守中国证监会规定的其他比例限制。

　　因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。

　　本基金在本期间内遵守上述投资比例的规定进行证券投资。

　　2、本基金基金合同未规定业绩比较基准

　　三、管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理介绍

　　1、基金管理人及其管理基金的经验

　　经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。目前公司的股东为广东粤财信托、广发证券、广东美的电器股份公司、重庆国际信托和广州市广永国有资产经营有限公司，其中广东粤财信托、广发证券和广东美的电器股份公司分别占出资额的25%，重庆国际信托占出资额的16.67%，广州市广永国有资产经营有限公司占出资额的8.33%。

　　公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、金融商品部、市场部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部、机构理财部、固定收益部、财富管理部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。

　　自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长”的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。

　　截至2006年6月30日，公司旗下有基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞四只封闭式基金和易方达平稳增长基金、易方达策略成长基金、易方达50指数基金、易方达积极成长基金、易方达货币市场基金、易方达月月收益中短期债券投资基金、易方达深证100交易型开放式指数基金、易方达价值精选股票型基金八只开放式基金。

　　2、基金经理介绍

　　梁文涛，男，1972年出生，管理学博士。2002年进入易方达基金管理有限公司，曾任投资部研究员、科汇基金和易方达平稳增长基金基金经理助理，本报告期内任研究部副总经理、科汇基金和易方达平稳增长基金基金经理。

　　（二）基金运作合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）基金经理报告

　　1、报告期内基金的投资策略和业绩表现等的说明与解释

　　2006年上半年，股票市场扭转了持续几年的下跌趋势，振荡向上，在不知不觉中，上证指数从年初不到1200点，上涨到六月底的1650点以上。在商品价格屡创新高的带动下，有色金属板块无疑是上半年市场的明星，同时，在宏观数据增长强劲的经济背景下，品牌消费品行业、零售商业和机械等类股票也稳步上升，成为上半年中表现较好的行业。另外，有大型国企整体上市、优质资产注入等题材的股票也成为市场追逐的热点，市场活跃程度有很大提高。

　　上半年股权分置改革继续推进，市场对股权分置改革反应正面，部分优质公司在股改过程中出现了明显的赚钱效应，制约中国资本市场发展的股权分置问题已经基本得到解决。市场在六月底实现了新老划断———股改基本完成、再融资恢复、全流通背景下的新股发行开始实施。悄无声息中，中国资本市场的市场化程度向前迈进了一大步。

　　本基金在报告期内坚持价值投资理念，注重对企业长期投资价值的把握。

　　在资产配置方面，本基金在上半年仍然采取了轻指数涨跌、重个股价值判断的投资策略，由于持有的上市公司多数都保持了良好的长期竞争优势，并且股价处于合理估值水平，所以在上半年本基金一直保持了较高的股票资产配置比重。

　　本基金上半年仍以商业和消费品等持续增长类的行业为重点配置对象，保持了重仓股的基本稳定，对预期供给增加较多的煤炭行业进行了减持，增加了对医药行业的投资。

　　在上半年股票市场的上涨过程中，本基金组合中的一些持续成长类型的股票表现超越市场总体，但一些受宏观政策影响的地产类股票表现不及指数，综合结果使基金净值在上半年增长55.90%，总体表现依然明显好于比较基准。

　　2、对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望

　　从上半年的宏观经济数据分析，经济运行总体良好，消费稳定增长，出口和外汇储备增长超预期，固定资产投资增速仍然较高。这一方面反映中国经济内生增长的动力强劲，另一方面也反映了经济仍有偏热迹象，以调整汇率和提高利率等市场化工具为主要手段的宏观调控在所难免。

　　从市场角度分析，经过上半年的市场快速上涨，目前市场整体的估值水平已经趋于合理，价值重估的空间已经不大，后续的投资机会主要来自企业经营水平提升和技术创新带来的业绩增长，而这需要日积月累才能实现。因此，希望市场短期继续大幅上涨有些不太现实，同时，基金净值也不太可能保持像上半年那样的大幅增长。

　　上半年股权分置问题已经基本解决，新老划断和市场化的发行已经实施，资本市场运行的基础健康了许多。可以预期，上市公司各方利益更加趋于一致，公司治理情况将得到很大改善，那些为投资者创造价值的企业会在全流通的市场中获得更多的关注和资源，利用资本市场进行企业再造和产业整合的案例将大大增加，整体上市、兼并收购等带来的投资机会值得期待。

　　从行业角度分析，前几年经济中明显存在的煤、电、油、运等瓶颈逐渐解决，上半年金属等资源类的价格也有了大幅提高，产业链上下游的供需关系逐渐趋于均衡，行业性的投资机会将不明显。良好的管理和持续的创新将是企业提升价值的关键，尤其是那些自身竞争力突出，同时能利用行业整合快速做大做强的公司将为股东创造大量的价值。

　　本基金下半年的投资重点仍为持续增长类的行业，通过深入研究努力找出那些有长期核心竞争力的优势企业进行投资，来分享经济增长的成果。同时，努力发掘兼并收购等行业整合带来的投资机会，争取为持有人带来好的回报。

　　四、托管人报告

　　2006年上半年，托管人在科汇证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。

　　2006年上半年，易方达基金管理有限公司在科汇证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。基金管理人遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作按照基金合同的规定进行。

　　2006年上半年，由易方达基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关科汇证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。

　　交通银行

　　2006年8月11日

　　五、财务会计报告

　　（未经审计）

　　（一）基金会计报表

　　1、资产负债表

　　科汇证券投资基金

　　资产负债表

　　二零零六年六月三十日

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　2、经营业绩表及收益分配表

　　科汇证券投资基金

　　经营业绩表

　　自二零零六年一月一日至二零零六年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　科汇证券投资基金

　　收益分配表

　　自二零零六年一月一日至二零零六年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　3、基金净值变动表

　　科汇证券投资基金

　　基金净值变动表

　　自二零零六年一月一日至二零零六年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　（二）会计报表附注

　　附注1.本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。

　　附注2.重大会计差错的内容和更正金额

　　本基金2006年半年度并无重大会计差错。

　　附注3.关联方关系及关联方交易

　　（1）主要关联方关系

　　以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　（2）通过主要关联方席位进行的交易

　　本基金于本报告期及2005年同期均无通过主要关联方席位进行权证买卖交易。

　　说明：

　　基金交易佣金的计算方式如下：

　　沪市交易佣金=股票买（卖）成交金额*1-股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.11）-股票买（卖）证管费（买卖成交金额*0.04）-证券结算风险金（股票成交金额*0.03+国债现货成交全价金额*0.01+国债回购成交金额*相应费率）

　　深市交易佣金=股票买（卖）成交金额*1-股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.1875）-证券结算风险金（股票成交金额*0.03+国债现货成交全价金额*0.01+国债回购成交金额*相应费率）

　　向关联方支付的交易佣金采用公允的交易佣金比率计算。关联方席位租用合同范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　（3）关联方报酬

　　A 基金管理人报酬

　　基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币9，508，349.37元(2005年同期人民币8，364，840.12元)，其中已支付基金管理人人民币7，644，228.05元，尚余人民币1，864，121.32元未支付。

　　B 基金托管人报酬

　　基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币1，584，724.91元(2005年同期人民币1，394，140.04元)，其中已支付基金托管人人民币

　　1，274，038.02元，尚余人民币310，686.89元未支付。

　　(4)与关联方进行的银行间同业市场债券（含回购）交易

　　本基金于2006年上半年以及2005年同期均无与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。

　　(5)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人交通银行保管，并按银行间同业存款利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入情况如下：

　　单位：元

　　（6）关联方持有基金份额

　　A 基金管理人持有的本基金份额情况

　　基金管理人2006年上半年及2005年同期持有本基金基金份额变动相关的交易费用按交易所公布的基金交易费率计算并支付。

　　B 基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额

　　附注4. 报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　本基金截至2006年6月30日止因新股锁定而流通转让受限制的资产情况如下：

　　六、投资组合报告

　　1、本报告期末基金资产组合情况

　　2、报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　4、本报告期股票投资组合的重大变动

　　（1）本报告期内累计买入价值占期初基金资产净值前20名的股票明细

　　（2）本报告期内累计卖出价值占期初基金资产净值前20名的股票明细

　　（3）本报告期买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　5、本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　6、本报告期末按市值占基金资产净值按比例大小排名的前五名债券投资明细

　　7、投资组合报告附注

　　（1）注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于基金管理人网站www.efunds.com.cn的半年度报告正文。

　　（2）本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。

　　（3）本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　（4）其他资产：

　　（5）本报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　（6）本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细

　　本报告期末本基金未持有权证。

　　（7）报告期内获得的权证明细

　　（8）报告期内投资资产支持证券的情况

　　本报告期内本基金未投资资产支持证券。

　　七、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人

　　基金份额持有人户数

　　基金份额持有人结构：

　　截止2006年6月30日，前十名持有人名称、持有份额及占总份额的比例如下：

　　八、重大事项揭示

　　1、本报告期内未召开基金份额持有人大会。

　　2、本报告期内本基金管理人未发生重大人事变动。

　　2006年1月25日，交通银行股份有限公司在《证券时报》、《金融时报》上刊登了《交通银行股份有限公司关于阮红基金托管行业高管任职资格的公告》。

　　3、2006年7月18日，交通银行股份有限公司在《证券时报》上刊登了《交通银行股份有限公司关于住所变更的公告》。交通银行股份有限公司住所由“上海市仙霞路18号”变更为“上海市浦东新区银城中路188号”。

　　4、本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　5、本报告期内本基金的投资策略、本基金管理人的内部决策程序未有重大变化。

　　6、本报告期内基金收益分配情况

　　7、本报告期内本基金未改聘会计师事务所。

　　8、本报告期内基金管理人和托管人托管业务部门及其相关高级管理人员未受到任何处罚。

　　9、基金租用证券公司专用交易席位的有关情况

　　本基金根据中国证券监督管理委员会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字[1998]29号)的有关规定要求及本基金管理人的《基金专用交易席位租用制度》，决定租用广东证券股份有限公司、海通证券股份有限公司各2个交易席位、广发证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司、华泰证券有限责任公司、招商证券股份有限公司、中信建投证券有限责任公司、世纪证券有限责任公司和平安证券有限责任公司各1个交易席位。本期租用席位未发生变化。

　　本报告期，本基金通过各机构的交易席位的成交及佣金情况见下表：

　　10、本报告期基金披露过的其他重要事项：

　　注：上述公告均披露于中国证券报、上海证券报、证券时报

　　易方达基金管理有限公司

　　2006年8月26日