慎选融资品种把握参与时机

　　国盛证券王剑

　　融资融券的正式实施，相关标的股票的股价无疑会随之出现一定的波动。由于目前市场呈现不断向上的趋势，并且实施初期以融资为主，因此部分个股的股价有望出现更为突出的走势；而后随着随着融券的实施，那些符合融券要求的个股股价则有下跌的风险。随着个股走势分化的加大，股价的波动幅度也会扩大，这也就存在着相应的投资机会。

　　对于具有融资资格的个股而言，在被市场看好的情况下，有望吸引更多的资金进行参与，其股价的涨速会加快，股价表现也会更强。笔者认为，首先依旧值得关注的是上市公司的基本面，因为进行融资存在一定的风险性，所以参与的个股必须是那些基本面良好而股价定位又偏低的品种。那些价值被低估的品种将会被更好的挖掘，对于受困于资金压力的机构而言，可以借助融资使这些品种很快上升到合理的位置，因此理性投资者可以关注价值明显低估的品种，如G鞍钢、G人福、G建发、G中远、G凯诺、G水运、G银鸽、G建工等低市盈率的个股。当然那些被游资参与的个股会短期内表现出更强的走势，股价短线的机会也更大，但此类个股也会有更大的风险，一般投资者难以把握其中的机会。

　　需要注意的是，融资融券的标的品种是会随着股价的波动而改变的，如融资的标的要求其流通市值不低于5亿元，股东人数也不少于4000人，在3个月内的日均换手率和涨跌幅平均值与基准指数都有一定的要求。可以看出，一旦这些标的品种被机构资金看好，其股价如果波动的幅度过大，则有可能失去成为标的的资格，从而导致资金撤离，其股价有可能从大涨到大跌。因此，对于那些参与的品种，在出现短期过大涨幅之后，则应注意其风险。特别值得注意的是，那些持有的股东没有机构投资者的品种，如果被成为融资品种，当股价出现连续上涨的时候，更需要注意其风险。而那些被机构持有的个股，在融资融券情况下，一般股价表现的会比较稳健，股价走强的持续性更强。因此，投资者应密切关注制度设立给这些品种带来的影响，特别是当股指出现横盘的时候，那些有融资行为的个股会随时失去资格，从而带来资金的压力。

　　实际上，笔者认为，融资融券的标的要求已经限制了其股价的波动范围，因此期待在开放融资融券之后股价短期出现太大的涨幅是不现实的，实际上上市公司的股价定位依旧是以本身的基本面为唯一的衡量标准的。只不过在融资融券的情况下，股价定位会更加的合理，在市场低迷时那些价值被低估的品种更好的挖掘，而那些价值高估的品种在融券的情况下会迅速回归，也就是上市公司的股价定位会更加的合理。

　　所以，对于投资者而言，其中真正的机会就在于那些价值低估的品种，有望在实施融资融券后股价上升，基本面好的个股有进一步上升的动力，同时对于部分投资者而言，在市场不理想的情况下，可以通过融券的方式获得盈利，通过做空使得熊市中也存在投资机会。

　　从操作的层面来看，稳健的投资者是基于基本面的因素进行个股的选择，但在参与的时候应注意不宜追高，最好是参与那些技术形态上箱体运行的品种，当成交刚刚开始放大的时候，应是最佳的参与的时机。介入之后要注意股价的上涨是否稳健，如果股价出现了连续涨停，其波动的偏离度必然较大，则短线必然会有调整的压力，一般而言在出现连续两个涨停之后，再度走高就要注意逢高出局。当然，那些在底部刚刚启动，同时有重大基本面变化的个股除外。对于那些有融券资格的个股，则要注意风险的回避，特别是基本面不理想，业绩出现下滑的股价高估品种，如中期亏损的G亿城、G吉纤、G尖峰、G上航、G安彩等，在有融券的情况下，会出现更多的抛盘。

　　在融资融券全面放开后，个股机会的把握，关键还在于基本面的因素，那些没有基本面支持的短期炒作的品种应注意回避，在股价出现急拉的时候要注意逢高的出局。实际上，有融资的品种在助涨之后往往也会有急跌的短期行为，当然只要基本面上定位依旧偏低，短期内出现的急跌就是参与的机会。而总的来看，不能因为有融资融券而对个股行情有过高的期待，理性的价值投资仍是投资成功的唯一保障。