中小板何以盘局异动

　　□武汉新兰德 余凯

　　近期市场波澜不兴，股指围绕1600点作上下震荡，相对不高的成交量水平使得盘中的热点难以持续。面对这样平衡的市道，以瑞泰科技、远光软件、江山化工为代表的中小板个股周四盘中强势崛起，并且带动了晶源电子、天源科技等其他中小板个股迅速转强，盘中形成了明显的板块联动效应。作为深圳交易所看家花旦的中小板个股，在目 前整个大盘的牛 皮格局下出现的集体异动值得关注。

　　市场环境有利于中小板个股活跃。目前有利于中小板发展的因素较多，如中小板将试行澄清公告网上实时披露制度、IPO重新启动等，中小板新股不断发行为整个板块注入了新的活力，而新股上市后的不断走强，强化了市场的关注度，吸引了资金源源不断流入。这都为整个中小板市场奠定了积极因素，增强了投资者的信心。而中小板推出ETF，则表明了管理层优化证券市场上市企业的信心和决心，对活跃中小板个股起到了相当大的积极作用。

　　另外，一些中小板个股的成长性值得期待。中小板个股大都是行业中的细分龙头，具有相当强的

竞争力，业绩增长速度快，成长性得到市场认同。统计表明，

中小企业板公司2006年中期主营业务收入和净利润分别比上年同期增长31.98％和13.5％，55家中小板公司平均每股收益0.18元，这些数据都远远高于主板市场上市公司的经营状况。另外，中小板最大的优势是其超强的股本扩张潜力。中小板个股流通盘、总股本均十分袖珍，由于股本偏小，资本扩张成为必由之路，高送转题材无疑为其新一轮行情打下了坚实的基础。

　　而高成长必然带来“三高”特征。截至2006年8月18日，中小板指数从设立时的1000点上涨到1932.85，涨幅达93.28％，是同期上证领先指数涨幅的1.7倍。平均股价10.42元，比主板平均5.31元的股价高96.42％以上。其平均市盈率31.15倍，比主板高35.67％。

　　但是，从中长期角度来看，个股的分化仍将是主流。

　　作为深交所的旗帜———中小企业板即将成为全流通的崭新市场，新老划断、再融资制度创新以及中小企业板指数的构建对推动中小板个股的活跃起到十分积极的作用。但就此希望中小板个股出现齐涨共跌的整体性行情难度亦不小。随着我国

证券市场的结构性调整和价值投资理念的不断深化，未来以板块轮动为特征的行情出现的难度在加大，取而代之的将是以上市公司基本面为基础的个股行情，中小板自然也不例外，同时随着未来中小板个股数量的剧增，基于成长性的个股分化走势将成为主流。