中国企业赴韩红筹之路打通

　　□本报记者 朱周良

　　为了争取更多海外公司特别是中国企业前来上市，旨在打造“东北亚最佳资本市场”的韩国日前再度放宽对海外公司的上市要求。

　　负责韩国证券监管的韩国金融监督委员会(FSC)昨日宣布，将在今年10月修改规则， 以允许包括中国在内的海外公司通过设立海外控股(offshore holding)公司的方式在韩国上市。

　　多家企业在积极筹备

　　对企业海外上市颇有研究的香港软库(软银)金汇投资银行总裁温天纳昨日对记者 说，企业通过设立海外控股公司的方式实现间接海外上市，往往可以规避本国政府对于海外上市较为严格的监管。

　　韩国金融监督委员会监督政策局局长金龙焕昨日在新闻发布会上也指出，对那些在韩国直接上市受阻的海外企业来说，最新的举措可以让它们通过海外控股公司的形式更方便地登陆韩国

证券市场。

　　按照新规定，一家海外企业可以先设立海外控股公司(一般是在本国及韩国之外的第三地)，后者再通过收购等方式获得这家海外企业在本土的部分或全部股权，然后在韩国股市上市。在中国内地，这样的公司通常归入“红筹概念”。

　　据金龙焕介绍，目前已有5到10家中国企业正在计划通过设立海外控股公司的方式在韩国上市。

　　据悉，目前在新加坡上市的多数中国企业都是通过设立海外控股公司的方式成功进入当地股市。

　　赴韩红筹路不平坦

　　一名FSC的官员还特别指出，上述间接上市的方式对于那些谋求海外上市的中国企业而言尤其具有吸引力。

　　不过，温天纳对此持怀疑态度。“现在推出这样的举措多少有些晚了，”温天纳说，“现在中国内地对红筹上市的规定更加严格。”

　　在中国几大部委8月9日共同签发的《关于外国投资者并购境内企业的规定》中，特别新增了“特殊目的公司境外上市交易，应经国务院证券监督管理机构批准一条”。业内指出，这等于给红筹上市设置了更高的门槛。

　　可能面临严厉监管

　　由于通过海外控股公司上市的方式相对不易监管，为了更好保护当地投资者利益，韩国金融监管部门也对这些海外公司提出了较为严格的信息披露要求，同时规定这些海外企业在韩国设立的控股公司必须聘用外部

审计机构。

　　在吸引海外公司上市方面，韩国暂时落后于日本和新加坡等地区竞争对手，日本股市目前有大约30家海外公司，而新加坡则有近100家上市公司来自海外。

　　为了加快吸引海外公司前来上市，韩交所近年来多次前往中国等地推介。去年8月，韩交所理事长李永铎率团先后在青岛、北京、杭州等中国城市举办了推介活动。韩交所与中国

证监会组织的旨在探讨中国企业赴韩国上市具体操作事宜的联席工作小组会议，也已于今年早些时候启动。

　　2005年1月，韩国证券交易所、韩国期货交易所和韩国创业板市场正式合并，成立韩国证券期货交易所。本着以创建“东北亚最佳资本市场”的目标，韩交所在去年底对外国企业赴韩国上市的有关规定进行了大幅改善，允许外国企业在韩交所通过IPO上市。

　　截至2005年底，韩国证券市场总市值为5749亿美元，排名世界第14位，而总交易额为9022亿美元，排名世界第九。

　　10月起中国企业可通过设立海外控股公司赴韩上市