谁来拯救西北上市公司

　　□本报记者 石丽晖

　　马集琦 刘海民

　　随着“两法”的深入实施和全流通时代的到来，国内证券市场正面临着良好的发展契机。在西北采访，许多省区的领导和业内人士都有着一个共识：从证券市场直接融资将成 为促进地方经济可持续发展、帮助企业做大做强的重要资金来源。特别是资金短缺的西北地区，重视提高现有上市公司的资本运作水平，提高经济效益，扩大再融资能力是一个需要不断深化的课题。

　　事实上，西北五省区上市公 司的整体现状已很难适应证券市场大发展的要求，其中亟待破解的难题有以下三个：

　　一是上市公司整体实力不强。据统计，全国上市公司总资产达42366亿元，平均每家上市公司拥有资产31.3亿元。宁夏上市公司平均拥有资产11亿元，仅为全国平均水平的三分之一。陕西上市公司的融资额仅为全国上市公司平均水平的12%。西北上市公司总体实力不强，平均盈利水平仅为全国的三分之一，优势产业的骨架也不明显。

　　二是盈利水平不高且连年下滑。据2005年统计，西北上市公司共有66家实现盈利，合计37.8亿元，25家上市公司报亏，亏损总额达43.5亿元，盈亏相抵净亏损9.7亿元。据宁夏2004年统计，平均每家上市公司实现利润600万元，不足全国平均水平的十分之一。因此有人认为，西北上市公司作为地区经济的支撑点已成为过去。

　　三是资产重组困难重重。从总体上看，为了提高上市公司质量而进行的资产重组，在西北上市公司中，大部分只停留在政府领导的讲话中，很少付诸实施。例如一些同城同业上市公司在重叠的目标市场上激烈竞争，两败俱伤，而“腾壳换瓤”工作多年来只停留在口头上。很多地区上市公司结构老化，盈利空间狭窄，不能满足

证券市场要求，可持续发展受限。然而多年来，这种状态没有得到有效改变，上市公司的基本面没有得到改善。一些公司如*ST精密甚至还遭遇了“假重组真掏空”，让上市公司雪上加霜，投资者和职工利益受到极大损害。

　　有关人士认为，拯救西北上市公司的关键，要在规范运作的前提下，提高上市公司质量。对生产陷入困境、主业发展前景不佳的上市公司积极进行资产重组、债务重组，通过重组提高资产质量。对有能力依靠自身力量调整产业方向的公司，要主动调整以改善资产质量，提高盈利能力。

　　拯救西北上市公司，也是摆在地方各级政府面前的一项迫切任务。有关专家指出，提升上市公司质量，政府责无旁贷。从政府的

宏观调控职能出发，整合资源、资产重组，让优势产业与上市公司对接，政府职能部门都应积极发挥协调、引导作用。例如甘肃煤炭资源丰富，*ST甘长风在甘肃靖远煤业的重组下，注入了王家山煤矿。由于具备资源优势，彻底扭转了上市公司主业发展的困境。

　　记者在调研采访中发现，凡是上市公司所处行业反映当地经济发展优势的，企业运行就比较好。但整合当地经济优势，与证券市场和上市公司对接，需要政府及相关部门的协调与配合，不是一个部门所能完成。

　　也许，对于成长路上的西北证券市场和上市公司而言，迈过这道坎，前面会是一片蓝天。