成交低迷多空未定 仍将上下徘徊

　　主持人语：顶住了加息利空冲击的大盘昨日继续反弹，不过尽管成交量较周一出现了较为明显的放大，但仍处于较低水平，且日Ｋ线为一条涨幅12点的小阳线，气势上远不如周一。而从大盘近期整体运行态势分析，昨日股指已运行至短期平台的上轨附近。那么短线大盘是否会突破平台，继续向上攻击呢？本栏嘉宾的观点不甚乐观。著名市场人士郭宪认为，目前围绕千六区域的争夺并未结束，多空都不具备突破能力；另一著名市场人士阮华则提出，在价量关系未出现明显改观前，要警惕后市继续强行推高所营造的多头陷阱；北京首放认为，从中线分析，市场仍运行在调整格局中，但目前板块个股具有许多操作机会。

　　仍将上下徘徊

　　郭宪

　　市场在经受加息冲击后表现强劲，表明在机构投资者越来越多的情况下，大盘的内在稳定性加强，多空力量在某个区域大致平衡后，短期消息面的打压似乎无改股市原有的运行节奏。

　　这段时间大盘一直受到扩容和

宏观调控的双重压力考验，但指数始终围绕1600点波动，往往是利空袭来跳空低开后就迅速走高，当大家都期待行情继续走强时，却上行乏力。这是一个很奇怪的现象，其深层因素可能是机构群体对未来仍抱有谨慎心态，风平浪静时十分小心，但真的面对不利情况时，反而以“利空出尽是利好”的心态果断介入。走势在机构群体的过度博弈中，波动区间变窄，按常理操作往往出现失误。

　　这是机构资金所占比重偏大所带来的效应，超大规模的仓位，不可能借一个利好或利空大肆卖出或买入，追涨与杀跌都不可取，指数在某种程度上的稳定对大机构更为有利。在综合各方面因素仔细研判之后，主流资金心中都有阶段性市场平衡区域的尺度，尽量在这一可控区间内适度操作，以减少风险和博取利润。

　　其实成交量是一个更真实的大盘强弱的参照系，相比前期高潮时下了一个台阶的交投，告诉人们目前指数只能进行一种区间波动。围绕千六区域的较量并未结束，多头与空头都不具备突破能力，消化利空之后大盘的走势又会变得徘徊。

　　警惕多头陷阱

　　阮华

　　自今年4月上调贷款利率开始，央行每一次推出紧缩政策，

大盘走势总是表现为同一模式，即程度不等的跳空低开，随即于当日收出阳线，然后再接再励策动连日上攻行情，给人造成一种利空出尽，大盘不惧利空重拾升势的强烈印象。

　　这些多次重复的走势，其实是场内被套机构与短线资金合力所为。前者通过对手盘于利空出台当日大幅打低股价，意在造成市场恐慌、震出浮筹，希望通过这样的操作来降低筹码成本。另一方面，短线炒家及空仓回补的资金亦乘机而入，几股力量在低位扫货反复推高大盘，然后再视盘面情况———主要是价量表现———决定何位何时待价而沽。由于被套机构已无推动大市重纳升势的能力，而短线炒家与补仓资金又对全力追高不感兴趣，这就注定行情必然是短期性质。实际上，此前多次的“反利空走势”，均无改于大盘总体上的调整趋势（四月下旬那次表现为冲顶），这一次亦当如是，所以不宜对后市期望过高。而从周一的平均每笔成交股数与成交量来看，机构的参与度与市场的参与度都不算高，亦印证了我们的观点。

　　现时300指与深成指正处于前期双头颈线位稍高的位置，颈线位已成为决定后市好淡的生命线。在价量关系有明显的改善之前，还是持观望的态度为妥，要警惕后市继续强行推高所营造的多头陷阱。

　　短线机会较多

　　北京首放

　　昨日深沪两市承接周一强势，总体保持振荡反弹格局，沪指成功突破20日均线，有效震慑了空方力量，1600点成为多方坚强的支撑。而成交量的稳步放大表明前期观望资金出现进场运作迹象，健康的运行方式为市场带来了较多的盈利机会。

　　周一加息后市场不跌反涨的强势格局表明前期的下跌已经消化了利空因素的负面作用，而昨日继续强势振荡则说明市场多方动力较强。由于前期市场就有管理层继续加大宏观调控的预期，市场走势也反映了这种预期，所以在加息之后，市场心态较为稳定。尤其是在过度低开之后，短线抄底资金陆续进场，而在不断出现的短线赚钱效应刺激下，不同板块也开始出现了反弹走势，形成了短线的良好效应，支持了短线的强势。对于这种现象，我们认为，外部因素并不能够扭转中期市场的运行方式，尤其是在已经充分消化了外部因素的影响之后，市场内在的运行方式仍将继续占据主导地位。从中线分析，市场仍旧运行在一个调整格局中，并且运行方式将呈现时间换空间的格局，以长时间的箱体振荡来消化前期巨大涨幅所累积的获利筹码以及修复中期超买的技术指标。在长期牛市的大背景下，板块个股仍具有较多的操作机会，尤其是在经过了短期的快速调整之后，这种机会更多。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。