镍价飙升不锈钢产业链震荡

　　证券时报记者袁立波

　　自去年年底以来，镍价开始走出前期震荡局势并一路高歌猛进。到今年8月16日，LME（伦敦金属交易所）三月期镍合约价达到创纪录的29250美元/吨；而同一天的现货价更是达到33350美元/吨。截至昨日，三月期镍合约价仍然维持在28400美元/左右。

　　镍价在今年的持续攀升，对拥有丰富镍矿资源的G吉恩（600432）来说，无疑是一个福音。但对于下游产业———不锈钢生产企业，不可避免地将加大这些企业的成本压力；这些企业能否成功化解镍价上涨的压力，将取决于其能否对不锈钢产品提价和提价幅度。国内不锈钢企业的龙头G太钢（000825）不久前就宣布将304不锈钢价格提升2000元/吨，部分抵消了镍价格上涨带来的负面影响。

　　G吉恩镍资源丰富

　　专家分析，目前同时拥有镍矿资源及镍

化工产业的G吉恩，在此轮镍价大涨中将受益菲浅。据统计，G吉恩在2004年底收购了控股股东的富家矿及大岭矿两个镍矿，其中富家矿拥有镍矿石可采储量165万吨，矿石平均品位1.75％；大岭矿镍矿石可采储量146万吨，平均品位0.88％。根据可采储量及品位率计算，G吉恩目前拥有的镍矿资源价值已大大超过收购时的价值，达到近14亿美元。

　　不锈钢企业限产提价缓解压力

　　由于镍是不锈钢产品的重要冶炼原料之一，镍价的高涨给不锈钢生产企业带来了不小的成本压力。据国内某大型不锈钢生产企业测算，镍价在20万元人民币/吨水平，304系不锈钢售价在2.7万元人民币/吨水平时，每吨将亏损2000至3000元。而目前的镍价早已超出20万元人民币/吨的水平。

　　专家认为，作为下游厂商，面临不锈钢冶炼原料价格上涨的局面，应尽快转化生产工艺或者寻求替代品进行生产冶炼。否则，生产成本的压力将导致需求迅速萎靡，或引发不锈钢产业链一系列的价格非正常波动。

　　目前，已经有不少不锈钢企业开始感受到成本压力，并开始采取限产、提价等措施。据了解，在上月国内主要不锈钢企业的碰头会上，G太钢、韩国浦项（在青岛和张家港的不锈钢厂）、宝钢旗下的宝新等主要企业决定7月限产20%。而且，由于不锈钢行业的议价能力较强，近期日本、韩国、美国等生产企业随着镍价上涨纷纷向上调整不锈钢产品价格。

　　步入8月后，随着镍价的上涨，G太钢也宣布提升304不锈钢价格2000元/吨，达到28000元/吨。研究人士指出，随着不锈钢产品价格的提升，镍价上涨带来的盈利负面影响将有所抵消，该公司不锈钢产品的盈利能力也将得到回升。

　　厂商倾向选择替代品

　　此外，镍价上涨不但压缩了下游厂家利润，也严重打击了下游采购的积极性。因此，国内不锈钢生产厂商转型进行生产低成本的奥氏体不锈钢替代品，减少镍的使用，便成为一种迫切的选择。

　　德意志银行在日前的报告中认为，有迹象显示可能已经发生其他材料全面替代镍的情况。7月由于不锈钢价格上涨，中国几家不锈钢用户越来越倾向于避免采用优质奥氏体材料，并被迫减少使用镍，生产200系列不锈钢替代300系列。

　　从中国不锈钢产业来看，2006年，中国精炼镍产量预计为13万吨，而消费量预计达23.7万吨，供应缺口达到10.7万吨，如果恰逢镍原料的不正常波动将使得不锈钢生产厂商的风险加大。因此，以铁素体不锈钢替代奥氏体不锈钢将具备重要的战略意义。