徐建华：两连阳不等于利空出尽

　　本报记者 徐建华 上海报道

　　虽然不少分析认为加息利空需要慢慢消化，但市场这回似乎要让投资者的眼镜彻底跌碎。在加息后第一个交易日演出了一场有惊无险的蹦极游戏后，昨天两市大盘继续放量上攻。到目前为止，“出其不意”的加息所带来的似乎尽是“利空出尽”的效果。

　　金融股是发动反弹力量的主要引擎，而G招行(资讯 行情 论坛)当之无愧地成为市场龙头。受H股发行在即的刺激，昨天G招行大涨2.8%，盘中最高达到8.16元，即便不复权股价也创出了1年多来的新高。消息面显示，招行H股的意向招股价介于8.3至9.4港元之间，如果以中间价8.85港元计算，较A股的溢价幅度也超过了10%，这无疑成为刺激其A股上涨的催化剂。在G招行的带动下，沪市银行股全面反弹，中行连续2个交易日平盘报收，G民生、G浦发、G华夏三只银行股的涨幅均超过了1%。除了银行板块外，其余个股的活跃度也明显增强，两市合计有8只非ST股涨停，多分布于有色金属和数字电视等板块。有色金属板块呈普涨之势，申万有色金属行业指数涨幅达到了3.62%，位居各行业之首，昨天仅该板块就有G宝钛(资讯 行情 论坛)等三只个股涨停。数字电视板块在G国安(资讯 行情 论坛)涨停的带动下也全面活跃，新能源概念股也普遍走强。在中石化进入股改程序后，中行等权重股的表现也在一定程度上稳定了市场预期，也使得大盘反弹基础相对稳固。

　　虽然近两个交易日加息在市场中体现出利空出尽的效果，但多数市场人士对于后市却并不敢太过乐观。本次加息的时点固然出乎预期，但在此前的下半年宏观策略报告中，多数机构都认为下半年可能加息两次，从这个角度看，加息本身并未出乎预期。有分析指出，基金等机构为应对

　　不少分析人士指出，宏观调控的影响主要在于长期，而市场当前真正的压力仍然在于扩容。目前的消息面显示，工行可能很快即启动上市程序，其挤出和替代效应可能很快就会在市场中体现出来。一旦到时市场氛围趋于悲观，宏观调控的压力可能会重新显现。