大盘难改涨跌两难格局

　　□江苏天鼎 甘丹

　　由于本周一A股市场出现“该跌不跌”的走势，从而强化了各路资金对周二市场走势的乐观预期，受此影响，昨日A股市场高开高走，上涨12.20点，似乎意味着上证综指有望以1600点为平台作为新起点再展一轮大行情的特征。

　　缺乏持续反弹的动力

　　从以往A股市场走势来看，能否持续 反弹，关键因素有三个，一是指数位置，因为只有合适的点位才会吸引新的资金进场，从而推高股价。二是成交量，由于A股市场具有一定的资金推动型特征，因此，如果成交量持续放大，也可以在指数略高的位置推高股价。三是持续领涨的板块，而不是今日是此板块上涨，明日是彼板块上涨，如此反复的板块运行特征是不可能支撑起一轮持续反弹的行情的。

　　反观目前A股市场，上述三个因素似乎均缺乏，目前的指数位置自不待言，如果考虑到中国银行、大秦铁路等新股上市所带来的指数虚高成分，目前上证综指已处于近年来的A股市场相对高位区域。更为重要的是，此高位区域还指的是A股市场估值水平，尤其是在中报业绩增长有限的前提下更显现高估值所带来的上行压力。

　　而对于成交量与持续领涨的板块来说，更是一目了然，目前沪市的成交量一直维持在120亿元至150亿元左右，明显显示出主流资金作壁上观的投资态度，而缺乏主流资金参与的市场，会出现持续反弹行情吗？而且，近期A股市场也缺乏明显的领涨热点，周一是3G，到了周二是金融、航天军工、有色金属股，即便是三个板块齐上阵，上证综指也不过上涨了12.20点，由此可见，缺乏一个持续领涨的板块是难以唤醒观望资金参与市场的兴趣的。

　　涨跌两难格局将延续

　　当然，这并不等于A股市场会持续向下调整，因为上证综指除了上涨与下跌，还有第三条路线：横盘震荡。而由于以往A股市场缺乏中国银行等大市值个股，因此，上证综指的走势往往是单边的，要么是上涨，要么是下跌，所以市场逐渐淡忘了上证综指横盘震荡的第三条路线，但这并不等于A股市场不会出现这样的走势。

　　就目前来看，上证综指在近期出现如此走势特征的动力越来越明显，一方面是因为目前A股市场的确缺乏持续上涨需要的关键性要素。另一方面也缺乏持续下跌的压力，本周一在加息这一重大信息的压力下，上证综指不跌反涨收出一根阳K线就是如此，试想一下，还有比加息更能够影响到上证综指短期走势的因素吗？更何况，翻一翻沪深两市个股的日K线图，不难看出，G长电、G宝钢、大秦铁路、中国银行等市值排名前五十位的个股股价大多躺在历史低位区域，而且从产业的角度来看，目前的市值是难以再度下跌的。更何况，G赣粤、G闽高速、G桂冠等一批估值明显低估的个股的日K线图也处于历史低位区域，如此种种，就能够在短期内支撑起大盘的底部。

　　另外，由于近期A股市场也缺乏明显的外部冲力，比如

宏观调控政策，因加息而有望暂告一段落，再比如新股扩容，在工商银行等庞然大物未IPO之前，有理由相信近期发行的新股将是袖珍股，对A股市场的资金面也不会产生过大的影响。所以，综合这些因素，不难推断出，近期A股市场仍将延续着前期形成的围绕1600点作横向震荡的走势。

　　寻找向上动力的个股

　　不过，A股市场的横向震荡并不代表机会不多，相反，由于市场的横向震荡，各路资金做多的信心会相应提升，比如说近期不时出现创本轮行情新高的个股，G瑞贝卡、G中牧等个股就是如此，而此类个股强势的背后在于他们的基本面出现了积极向上的动力，尤其是中报信息显示出他们的业绩具有可持续增长的动力。

　　故在实际操作中，建议投资者从中报信息中寻找出现向上动力个股，在此，提供一个思路供参考，那就是在中报中寻找主营业务收入大幅增长且基本面相对优异的个股，因为主营业务收入增长是业绩增长的动力之源泉，因此，在中报中有主营业务收入大幅增长趋势的个股逐渐成为机构资金挖掘未来成长股的源泉。如G峨眉山、晶源电子、G桂旅等等。