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上交所和深交所昨日公布了融资融券交易试点实施细则，这标志着停止了十多年的股票信用交易制度再度现身中国股市。允许融资融券的最大意义，在于打通了货币市场和资本市场。作为联系资本与货币市场的桥梁，融资融券业务将在为高水位的货币市场减压提高其资金利用效率的同时，为低水位的证券市场引来合规资金入市，满足其对资金的大量需求。此项重大举措的出台，市场反应如何？今天上午，记者为此进行了深入采访。
股民：“借钱炒股”有点怕
在一些证券营业部采访时，记者发现大多数股民认为“借钱炒股”离他们还很远。而在长江路上一家证券大户室里，一听记者说到“融资融券”一事，一位大户立刻变了脸色，“这个玩意我绝对不会碰的，想想十多年前，我的好多朋友借钱炒股的结果那真惨了，简直是血流成河。”这位大户介绍说，当时他们中有一位姓王的，是第一个向证券公司融资的，上午从证券公司借了100万，立马买了股票，可买了之后该股票一路下跌，到了下午就被证券公司强行“平仓”，损失惨重。后来，不甘心的他又从证券公司融资了几次，都是屡战屡败，结果自有的200多万本金被吞噬一空，从此告别了股市。据了解，上世纪90年代，向证券公司融资几乎到了疯狂的地步，每家券商都向大户融资，有的还作为吸引客户的重要手段。昨天，一位证券公司老总回忆起这段经历时说，“过去其实那不叫融资，而是非法交易。部分钱都是从客户的保证金里挪用，因此再借出去的时间非常短。大户融资破产、证券公司相继出事的原因正在于此”。记者在采访中了解到，融资融券交易万一引发纠纷遭遇到的法律问题，也是导致大多数股民“有贼心没贼胆”的原因之一。据了解，在南京曾经有一位股民融资后，股票被证券公司强行“平仓”损失近千万，最后惹上了一场官司。
券商：这是一把“双刃剑”
在采访了华泰证券汉中路营业部首席分析师王宁杰时，他说，对于投资者来说，融资交易一般适合于预期某股票、基金等将要上涨的投资者，因此向券商借钱来买入股票，等该股票真的上涨了，再卖出股票用所赚的钱来还债，这是一种“以小博大”、鼓励“做多”的交易机制；融券交易则当投资者预期某股票、基金将要下跌时才合适，投资者通过向券商借来证券卖出，当预期下跌成真之后，投资者再从市场买进该证券来归还给券商，即“高卖低买”，赚的也是二者的价差，按照融券交易机制，今后股票下跌投资者也能赚到钱。这意味着今后我国证券市场将首次有了“做空”机制，市场交易规则更加合理。
王宁杰表示，按照融资融券交易细则，今后符合条件列入融资融券“标的物”将主要是一些大盘股，因为这些股票流通量大，价格不易被人为操纵，而且定价也相对合理。不过，对于广大投资者而言，融资融券交易却是一把“双刃剑”，既能提高自己的投资收益，同时也放大了交易风险，因此是否选择融资融券交易，还得看个人的风险承受能力，量力而行，切不可盲目跟风。春林建华顾燕
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