华兰生物 利润保持高增长

　　国信证券研究所贺平鸽预计，华兰生物（002007）2006年销售收入基本持平，但利润仍将保持高增长。将2006、2007年EPS分别由原来的0.72、0.86元提高为0.75、0.89元。基于公司在血液制品行业的龙头地位，稳步提升的盈利能力，以及未来基于血液制品、疫苗领域良好的成长性，继续维持“推荐”的投资评级。

　　盈利能力大幅提升。2006年对于血制品企业而言，既得益于血制品产品涨价，又受 制于原料血浆供应紧张。贺平鸽表示，由于2006年投浆量小于预期，但综合毛利率的提升高于预期，以及公司的费用控制可能好于预期，因此，销售收入虽然可能基本持平，但利润仍有望保持高增长。

　　洗牌中进一步巩固龙头地位。展望2007-2008年，浆站收购完成后，公司将自主掌握原料资源，预计全行业血浆原料紧张的时间将长于公司，公司有望抓住白蛋白价格持续高位的时间，扩大产销量，并推动小制品（含新产品）扩大市场份额。可以预计，公司将在近2-3年血液制品的洗牌中进一步巩固龙头地位。