财经纵横新浪首页 > 财经纵横 > 证券 > 正文
 

息口影响显现港股高位下挫


http://finance.sina.com.cn 2006年08月22日 04:26 全景网络-证券时报

  昨日恒指下跌322点,盘中一度跌穿万七关口息口影响显现港股高位下挫

  农银证券郭信麟

  随着中国人民银行上周五宣布加息,周一的亚太股市都在炎炎夏日中感到一丝寒意。由于市场预期中国内地加息将直接影响到亚洲出口股的表现,丰田汽车和LG领跌亚太股市
,日经225指数重返16000点以下,而台北加权指数成为亚太股市中跌幅最大的股指。

  港股也受到较大影响。昨日恒指开盘不久即大幅下挫,最终收报17008点,跌322点,一度跌穿17000点重要心理关口。国企指数跌幅较小,跌1.25%。港股全日成交额约280亿元,较前一交易日有所放大。

  息口变化成下跌导火索

  上周五内地央行宣布加息后,一般认为投资者对内地

宏观调控以及经济回落的忧虑加剧,而香港与内地经济关联度越来越高,而且目前香港33只蓝筹股之中,中资股数目已有10只,市值比重达到34%。而在建设银行成为恒生指数成分股之后,中资股主导恒生指数的预期更是空间高涨,因此周一港股不涨反跌。

  但是,笔者认为港股急挫的原因是多方面的,这从最直接受影响的国企股表现相对“冷静”可见一斑。当然,由于受中东局势有可能恶化的影响,石油股受到油价的支持;同时在过去几周恒指迭创新高,但国企指数表现相对落后,现在还离5月份的高点有点远,因此跌势较缓也不奇怪。总体上,笔者认为,恒指下跌的主要原因在于前期上试17500点遇阻,获利回吐压力加大,借加息而顺势回调。

  从技术走势看,恒指从15200点起步上升到17500点,经过了8个上升裂口,从走势看远强于同期全球任何一个股市,美日欧股市截至到昨天都未能重返今年的高点,用一枝独秀来形容恒指6月份以来的表现并不为过。

  

人民币升值是致使热钱留恋港股的最重要原因。而这些热钱也充分显示热钱的本色,不少市场人士对恒指最近一次创新高感到忧虑,多空分岐非常明显。

  具体来看,笔者认为有三点值得投资者深思:第一,恒指33只成分股中只有7个在近期创出今年新高,升势远远难以用全面来概括;第二,国企指数升势相对落后于恒指,虽然低位反弹幅度大于恒指,但是未能刷新今年的新高,从这点更容易看出热钱只是利用指数期货来赚取短线利润,因为舞动恒生指数才能从期货中渔利,相反,真正受惠人民币升值的国企股却被冷落;第三,成交量与指数升势出现严重背驰,当然市场中有人将此归咎于买卖差价的缩小,笔者不能完全否认这点,但是成交缩小毕竟反映了投资者分歧严重,市场人气并未随股指的上扬而升温。

  从以上三点不难看出,前期恒指的上扬有着一定的虚火成分,在自身基础不够牢固之时,再出现加息这样的利空,当然会收出长阴。

  港股后市尚难乐观

  港股昨日成交不足300亿,沽压不算太沉重,17000点好歹也算守住;而地产市道出现“小阳春”,本周四长和系即将公布半年报,这对在市场中权重很大的地产股来说有一定支持;人民币升值这个题材仍有一定的影响力。因此,短线还有反弹的希望。

  不过,笔者认为,港股后市仍存在诸多忧虑。一方面,内地政府对宏观调控的决心勿庸置疑,内地上市公司有不少属于周期性行业,经济发展速度减慢无疑影响负面,即使是纯本地的上市公司,也不可能不受到内地宏观调控的影响,这种“切肉不离皮”的现象已经在10多年前就表现得淋漓尽致,何况是在联动日趋紧密的现在?

  另一方面,外围因素也充满了不确定性,加息周期结束一般意味着跌市在前这个宿命很难摆脱。美股尽管上周连升5个交易日,但是大多数理性投资者都知道,经济放缓对股市来说并不是福音;当然,伯南克的一系列举措或许能使经济软着陆,不过笔者认为投资者不可期望过高。此外,中东局势危如累卵,油价短期会否上试80美元甚至100美元尚不明朗。这些不确定因素均使港股整体难以乐观。


    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

爱问(iAsk.com)


谈股论金】【收藏此页】【股票时时看】【 】【多种方式看新闻】【打印】【关闭


新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5174   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996-2006 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有