|
受央行上调存贷款基准利率影响，昨日债市出现意料中的震荡行情，国债和金融债收益率曲线双双上移，形成新的格局。5年以下国债和金融债收益率较上周五分别上升6－10个基点，7年以上长期债收益率也上升至少3个基点。目前，1年期金融债约为2.92%，3年期为3.21%。尽管一年期浮息债基准上调，但由于固息债收益率上升，因此浮息债利差保持基本稳定，价格上升幅度不大。
当前收益率水平上升迅速，市场观望气氛浓厚，许多机构期待在震荡后市场形成稳定的收益率水平，现券卖方较少，实际成交清淡。昨日，银行间现券共成交291.44亿元，较上周五减少17.48亿元，市场成交集中于中短期债券，长期债券报价和成交寥寥无几。
由于期限较短、收益率相对较高，短期融资券继续表现活跃，但买卖双方分歧较大，收益率水平有所上升。短期融资券成交主要集中于一些资质较好的品种，与同期限金融债利差约30－40BP，个别资质较差的短券收益率达到3.7%以上，成交较少。
在紧缩政策面前，多数机构投资行为趋于保守，不希望冒险进入现券市场，因此昨日市场资金面没有受加息影响，继续呈现宽裕局面，报价以逆回购融出为主，尽管如此回购利率还是出现一定幅度反弹，成交量略有增加，R001为2.1777%，R007为2.4874%，分别比上周五上升8.03和9.11基点。质押式回购共成交834.58亿元，较上周五增加9.79亿元。
目前市场流动性较为充裕，这使得短期收益率水平上升幅度不会很大，调整基本到位，但收益率曲线长期部分受连续紧缩政策影响，还有继续上升的空间，因此目前长债风险相对较大。(厦门商行卓若伟)
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
