利空反涨 上涨并非坦途

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　面对周末央行宣布加息的消息，大多数投资者都认为出现黑色星期一在所难免。但昨日市场不跌反涨，于是大家又都认为：利空出尽，以后市场便一路通坦了。果真如此吗？

　　短期利空出尽

　　反弹仍将继续

　　昨日，市场不畏周末央行提高存贷利率0.27个百分点的压力，低开走高，不但比上周五上涨了3点，而且再次收在1600点之上。大盘不跌反涨，确实如事后众人所说的那样：利空出尽了。在有关权威部门公布今年上半年经济统计数据时，就认为提息是央行现实的选择。可是央行对此迟迟不做反应，只是提高准备金率。但从经济有可能从过快向过热转化的危险，光靠提高准备金率对流动性过剩根本起不到任何效果。因此，即使央行宣布提高准备金率消息，不少市场资深人士认为，央行仍然有加息的必要。市场的表现也是在等待“加息”这只靴子落地。上周五央行出其不意地宣布加息0.27个百分点，使得人们担心的这只靴子终于落地了。因此在短期利空出尽的时候，反弹将是本周大盘的主基调。

　　不确定因素尚多

　　中线仍属弱市平衡

　　虽然昨日大盘遇利空不跌反涨，给市场增添了不少信心，但从中线的角度来看，市场面临的不确定性因素仍然有很多，其上涨可能不如想象的那么大，更不是新上升浪来临。

　　市场从1757点跌下来，最直接原因就是

新股发行速度过快发行规模过大，这使得市场难以承受新股上市间接抽血之重。虽然最终导致国航发行被迫缩减规模、上市首日破发尴尬局面出现，但这并不意味着新股发行规模会有所减小、发行速度会有所放缓，大盘股的来临并不因国航事件而延后。缓解流通性过剩的任务、改变整个市场的质地，都决定了市场无法拒绝大盘股的来临。这从昨日“融资融券实施细则”的出台及上交所表示：“大盘蓝筹股上市须进一步加快”等消息中瞧出端倪来。这是其一。

　　如今股市资金流向不均的问题，确实让上下感到头疼：屯集于打新股的资金高达8000亿元，而且还有源源不断增多的趋势。而流入二级市场的资金却少得可怜，从昨日出现不跌反涨，而两市成交量却只有不到200亿元就可以看出。如何解决市场资金流向不均，从而使市场表现更加平和，这更加考验管理层的智慧。这是其二。

　　对于此次加息0.27个百分点，还有不少资深人士认为，它只是一个信号——宣布加息周期已开启，并不表明此次加息就到位了。而且此次加息的力度远远不够，央行有可能采取渐进式加息的方式来对流动性过剩进行控制。因此从中线的角度来看，渐进加息方式对股市有可能是温水煮青蛙，危害反而更大。这是其三。

　　当然还有其他不确定性因素，但光是上述三个不确定性因素，就够市场受的了。市场能在1600点顽强地反复好几次就已经不错了，目前重新掀起上升浪的可能性微乎其微，因此针对如今市场环境，别把反弹看得过高，上指能摸到1650点，就相当不错了。但也别过分悲观，如今市场要深调的理由也不充分，1550点至1650点仍然是市场波动的区间。

　　本报记者 孙强