先行整合预期落空 中石化系股票低迷

　　本报记者 王斌 发自上海

　　市场关注已久的中石化(600028.SH)日前终于宣布开始股改。

　　昨日，上证指数大幅低开之后平稳走高，最终再上千六。但是，在市场多数板块呈现上涨的情况下，石化板块却表现低迷，跌幅居两市前列。

　　中石化股改出其不意的展开，其旗下仪征化纤(600817.SH)、上海石化(600688.SH)、石炼化(000783.SZ)、武汉石油(000668.SZ)和泰山石油(000554.SZ)五家上市公司股改进程再次受到关注。

　　昨日，上述五公司除石炼化股价略有微升之外，其余公司股价均有所下挫。石炼化昨收4.81元,涨幅0.42%。

　　上述公司对自身股改的回应比较谨慎。上海石化

证券事务代表唐伟忠向《第一财经日报》表示，目前上海石化方面近期并没有股改的计划，一切都需要由大股东方面来定。至于市场上之前传闻的“私有化”，唐伟忠则以至今未收到任何消息来回应。

　　仪征化纤董秘办公室对于股改的表述和上海石化如出一辙。接听电话的一位工作人员表示，仪征化纤的股改目前尚未收到任何消息。

　　南京证券研究员尹建辉认为，昨日中石化系

股票下跌，除了受到刚刚宣布的加息影响，更重要的可能还是目前市场对于中石化先股改后整合的担心。

　　尹建辉指出，昨天石炼化能够“逆流而动”，主要原因可能还是前期石炼化明确会启动股改程序。其他四家公司由于目前对于股改的表态不明，使市场预期其股改和“私有化”的不确定性增强。其中上海石化昨日领跌，可能更多的是基于这种担心。

　　尹建辉分析，按照此前中石化“私有化”旗下公司的支付标准，整合上海石化如果按市净率2.2~2.5倍计算，按照目前上海石化6元左右的股价，机构对于中石化在未来是否愿意支付如此之大的成本表示怀疑，从而会部分抛售持有的股份，由此引发股价回落。他认为，也不排除中石化方面希望股价再低一点，从而在收购的时候能支付更低的成本。

　　昨天上海石化H股(0338.HK)收于3.64港元，跌幅9.68%。上海石化A股跌幅达到2.90%，收盘于6.02元，而成交量和成交额也较段时间平均水平大幅上升。

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