加息出其不意 本周股指可能先跌后涨

　　郑步春

　　上周五盘后央行又出其不意地决定，宣布同时调升存贷款利率，其中基准的一年期利率上调了0.27个百分点。此次举措，消息面照例封得极死，股市平稳，债市仍涨个不停，只有人民币走势有点异样，先大跌两天，再大涨两天，上周五才稳定下来。

　　人们总争论加息有无用处，总争论国企和地方官对利率麻木，总争论居民热衷于存钱，却不太爱谈论“利率正常化”。依笔者看来，其他目的暂且不说，就是为了将来通过减息刺激经济，也必须先将利率正常化。10%的GDP和2%的利率这本身就反常。

　　外围方面，上周末股市变动有限。商品则涨跌互现，纽约油价探底回升，上周五最低跌至69.60美元/桶，但其后大涨并收于71.14美元/桶。基本金属出现一定反弹，幅度也不小，但金价一路阴跌。农产品期货则继续弱势盘跌。

　　人民币连续两天大涨后，于上周五贬值59点至7.9745。上周末加息消息对

　　其他消息面上，主要有融资融券细则今起实施，其融资融券比例是五折以下。该消息理论上对优质股有支撑，但由于预期已久，所以事到临头不会对市场构成实质影响。

　　后市方面，加息会对股指短期走势利空，但由于在意料之中，现在出来短线有利空出尽成分，本周大盘或先跌后涨。