指数基金由净赎回变净申购 预示大盘跌幅将下降

　　二季度基金季报显示，融通巨潮100指数基金、银华－道琼斯88等指数基金出现净申购现象。日前，从融通基金又传出消息，该公司旗下的深证100、巨潮100两只指数基金在7月份继续出现净申购现象。最新数据还显示，上证50ETF在连续8周遭遇到净赎回后，最近又连续三周出现净流入，周均增幅在3-4倍。

　　种种迹象表明，指数基金正在由净赎回变为净申购。这到底意味着什么？

　　基金季报显示，2003年第二季度到第三季度、2004年第二季度、2005年第二季度，指数基金由净赎回转变为净申购；2005年第二季度到第三季度，指数基金由净申购变为净赎回。与此相对应的是，2003年第二季度到第三季度，大盘大跌，随即在2003年第四季度，大盘上涨，同样的情景也出现在2004年第二季度与2005年第二季度。2005年第二季度到第三季度，指数基金由净申购变为净赎回，同时大盘涨幅达到了局部最高点，而第四季度大盘的涨幅明显下降。

　　据此，有研究人员认为，从已有的历史统计数据来看，当指数基金由净赎回转变为净申购，预示后市大盘跌幅下降或大盘上涨；当指数基金由净申购转变为净赎回时，预示后市大盘涨幅下降。

　　已有数据的确显示，指数基金规模和大盘涨跌存在一定相关性。这会否成为一种规律，还有待验证。但对于热衷于波段操作的投资者来说，现在也许正是买入指数基金的又一个好时机。（尚证）