G广船产能扩张有限

G广船（600685）2006年上半年业绩：每股收益0.1522元，每股净资产1.79元，净资产收益率8.52%，拟不分配、不转增。

　　点评：公司是中国船舶工业集团公司属下的华南地区最大的现代化造船综合企业，其年造船能力超过38万载重吨。

　　从有关分析来看，全球航运在2003年到2005年出现高度繁荣和运力供不应求，并导致运价大幅上涨，从而推动造船公司增加了订单。目前公司已经手持造船合同订单39艘，经营合同已经承接到2009年。报告期内，公司实现完工交船8艘，在建的各类船舶中有6艘开工 ，6艘下水，承修船舶1艘。最终公司分别实现主营业务收入、净利润同比26.48%、266.35%的增长。

　　但目前广船国际仅有3个船坞，在正常状况下一个船坞每年最多组装4艘船，因此3个船坞每年造船量在12艘左右，产能扩张非常有限。而在公司订单充足的情况下，急需解决产能扩张的问题。我们分析，目前中船集团投资45亿元正在南沙龙穴岛建设造船基地，2008年完工年产能200～300万载重吨。龙穴基地计划建造大型集装箱船和LNG船，这正是《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》支持重点发展领域。不排除公司将通过定向增发等方式参与龙穴造船基地的民用船舶项目。