小幅调整

　　□中信建投 黄常忠

　　本周市场小幅震荡，多空双方处于均衡态势，均线系统进一步形成交汇状态。盘中金融和房地产板块表现较好，但宏观面存在制约其进一步走高的负面因素，近期人民币汇率的大幅波动值得关注，其对金融、地产股的影响需要进一步观察。国航勉强以发行价报收，也暴露了目前新股定价与资金面的压力。

　　扩容和紧缩仍是影响市场的主要因素，这两大制约因素的交织和预期程度的变动，还将不断影响市场运行节奏，高位反复震荡将继续成为三季度市场走势的主基调。

　　下周宏观基本面的不确定性及扩容、小非解禁、绩差股中报即将披露等不确定性因素的存在，使得股指短线仍将小幅调整。防御性操作仍然不失为当前市道下的理智选择，建议在控制整体仓位下围绕价值股作阶段防御策略，选择一些估值合理、基本面有潜在亮点的大盘蓝筹股、高速、电力、市政工程和地产等板块。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看多中报、调控。

　　下周区间1560－1630点

　　下周热点指标股、地产股。