调整空间有限

　　□上海证券 杨明

　　股指目前点位的持续缩量显示市场浓厚的观望气氛，而在这背后更多的隐藏着投资者对市场太多不确定因素的不安与谨慎，如宏观调控、“小非”解禁等。虽然加息等政策会对市场造成一定影响，但综合各种因素考虑，我们认为调整的空间有限。

　　地产指数本周再创新高，这也给我们透露了一个信息：人民币升值预期已经越来越强烈。此外，医药板块成为市场资金追逐的对象，除了由于医药行业具有稳定增长和行业防御性之外，与大量的QFII介入有相当大的关系。指标股走向和量能情况仍是后市的关键。本周港股继续走强并刷新高点，国企指数亦创出近期新高。

　　周边市场走好对国内主板会继续有所促进，香港H股股价的上行必将带动A股。从已经公布中报的两家中石化系公司看，其都提出股改将采用多种方式进行，这也提升了市场对其股改的想象空间，后市中石化系动向仍值得关注。

　　在近期资金面相对宽松的背景下，

人民银行二季度货币政策执行报告提出，适当发挥汇率的独特作用。并且近期

人民币汇率破8，这也将对部分板块形成实质性利好。

　　下周趋势看多下周焦点

　　中线趋势看多政策面效应。

　　下周区间1580－1660点

　　下周热点中报绩优品种、

人民币升值概念股。