国航今日上市破发可能性不大
http://www.sina.com.cn 2006年08月18日 03:30
北京晨报
由于A股发行规模与筹资额低于公司预期而备受瞩目的中国国航A股将于今天上市。公司最终发行16.39亿股，发行价2.80元，筹资额45.89亿元。
虽然国航的盈利在国内同行中高居榜首，是目前国内盈利最好的航空公司，但居高不下的航油价格却让投资者普遍看淡航空股。前期发行受挫，也将在一定程度上影响该股的二级市场定位。预计公司2006年每股收益为0.08元，每股净资产2.28元。如果考虑公司与国泰航空等公司的重组，则每股收益将增厚至0.16元，每股净资产达到2.40元。笔者认为，中国国航合理的市净率水平为1.1至1.3倍。上市后的合理价位应在2.64元到3.12元之间。考虑到公司控股股东中航集团的承诺，即国航A股上市后至2006年底，如果市场价跌破发行价，中航集团将以不低于当时市场的价格在二级市场上增持股票，直至恢复到发行价格为止，累计增持量不超过6亿股。笔者认为，公司上市首日跌破发行价的可能性不大，投资者应及早兑现了结。北京证券 吴琪
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