涨薪潮起 美经济繁荣遭遇挑战

　　证券时报记者彭妮

　　美国劳工部日前公布的数据显示，今年以来，美国劳动力成本增长迅速，并有可能进一步攀升。有分析师认为，这将可能终结美国公司创40多年以来持续15个季度双位数盈利的神话，并将影响公司股票表现和整个美股市场，并可能对美国经济繁荣扮演着终结者角色。

　　涨薪潮阵阵袭来

　　根据美国劳工部日前公布的数据，过去12个月以来，美国劳动力成本已上升了3.2%，为近年来上升最快的一段时期。此外，美国商务部发布的美第一季度工资收入增长数据显示，由于企业对员工进行了补偿，实际上，第一季度美国工薪阶层的收入增长速度达到了6%，而第二季度增长速度则达到了6.8%。而在过去的2000—2005年，美国工薪阶层的年平均收入增长速度仅为0.8%。

　　“从现在开始，美国工薪阶层将迎来新一波涨薪潮。”

摩根士丹利投资分析师亨利·麦克维说。这一说法来自于一些大公司最近发布的盈利报告。美国最大的专业家庭护理服务和设备提供商Apria日前表示，由于公司从上个月开始上调了工资收入，预计第三季度盈利很难超越第二季度。美国第三大卡车运输公司———J.B.猎人运输服务公司也遭遇了类似烦恼。“找到熟练的专业人员将是影响该公司发展的一个长期性问题。”一位研究该公司的分析师说。

　　过去一个月来，美国仅增加了很少的工作岗位，而这些工作岗位大多是高薪岗位。“这正是薪水上升的一个主要原因。高技能部门的人才短缺，将驱动工资收入进一步上涨。许多公司将进入艰难时期，他们将面临不断上涨的薪水压力。”摩根士丹利分析师说。

　　标普成分股盈利将下跌10%

　　有经济学家预计，在接下来的时间里，消费者需求将日益萎缩。这意味着，公司不得不付出更多努力以弥补薪水上涨对盈利造成的损失。不仅如此，“如果经济增长没有放缓，那么，劳动力成本的这种上升趋势将是通货膨胀即将来临的一种警示。”有分析师说。这位分析师认为，到2007年第四财季，标准普尔500指数的成分股公司整体盈利将下跌10%。而摩根士丹利分析师则认为，标准普尔500指数的成分股公司盈利增长将从今年预计的11.4%下降为5%。

　　不管怎样，任何预测都将是对现有经济状况的一种大幅调整。美国

商务部数据显示，第二季度，美国公司的整体盈利水平增长了19%。而在过去的16个季度里，有15个季度美国公司盈利增长超过10%，这是自上世纪60年代以来，从未有过的持续繁荣局面。

　　但是，这种繁荣显然已经遭受了挑战。“如果需求始终保持旺盛，那么，企业很可能会提高商品的最终出厂价格。”美林分析师罗森伯格说，“一旦消费者需求下降，薪资水平的增长就会成为经济发展的制约，而这很可能带来经济降温。”而这正是

美联储不愿看到的。