加息预期降温 债市持续上涨

　　证券时报记者清溪

　　本报讯昨日，上证国债指数继续上涨，报收于110.106点，较周二上涨0.18%。银行间市场，国债和央票价格均告上扬，国债成交32亿元，较昨日的26亿元放大近20%，央票成交量从周二的177亿元猛增到208亿元。在市场传出央行将对农行实行差别存款准备金率的措施之后，业内人士认为，央行未来将更多地依赖于行政手段，加息政策的可能性大大下降，债 市受此影响持续走好。

　　兴业银行上海分行聂曙光认为，前期债市受抑制的需求有望得到释放，短期内债市仍有望继续走好。他认为，央行在二季度货币政策报告中专题表明，未来本外币联动的思路更加明确。这意味着央行将以保持人民币汇率稳定的外部均衡为首要目标。随着美联储暂停加息，中国要保持和美国的一定利差，因此目前提高利率的可能性很小。即使美联储9月会议上再度加息，预计幅度也非常有限，如果下半年人民币波动幅度放宽，保持中美利差的必要性就更高，这也进一步遏制了加息的可能。因此目前来看，中短期债券有一定投资价值，长期债券受下半年通胀可能加剧的心理预期影响，以不持有为好。

　　央行计划在今日的公开市场操作中仅发行20亿元的3个月央票，但市场人士认为，目前二级市场央票收益率已经接近一级市场利率2.8%，意味着央行连续三周数量招标遏制利率上升的目标已达到，因此未来将立足回笼资金。