投机炒作被遏制

　　平安证券周萍

　　最近两个交易日，即将到期且处于深度价外的万科HRP1连续两天盘中涨幅超过10%；另一只“末日轮”宝钢认购证近两天涨幅更是接近50%，投机性炒作迹象非常明显。

　　昨日深沪交易所为了遏制市场的炒作，分别发布了关于万科HRP1与宝钢JTB1的公告 函。深交易所表示，从昨日开始到交易截止期，将对万科HRP1的交易实施盘中价格上涨异常的实时风险提示和停牌制度，对蓄意操纵交易价格的投资者及相关会员单位将按照有关规定进行查处，必要时将限制相关账户的权证交易。而上海交易所则通过限制国泰君安证券股份有限公司上海江苏路营业部某证券帐户权证交易来警示其他炒作宝钢JTB1的投机者。

　　宝钢认购证将于8月24日也就是下周星期四停止交易。其调整后行权价为4.2元，当前正股价为4.15元，内在价值为0，昨日权证收盘价0.504元，目前市场上的权证价格反映是时间价值。随着到期日的临近，权证时间价值损耗将加剧。按昨日收盘价计算，若投资者以收盘价买入权证，宝钢正股需要上涨13.35%才能使投资者达到不盈不亏。因此当前投资宝钢权证的风险远大于收益，若投资者看好宝钢未来的走势，还不如买入正股。

　　另一只“末日轮”万科HRP1认沽证将于8月28日停止交易，其调整后的行权价为3.638元，当前正股价为6.30元，内在价值为0，目前已处于深度价外。根据昨日收盘价来看，万科HRP1在一个交易日内跌至交易所规定的最低价格0.001元是分分钟的事情。

　　昨日上证综指大幅上涨20.75点，且成交量有所放大。但权证市场方面，受深沪交易所发布公告遏止宝钢JTB1与万科HRP1投机炒作的影响，权证市场继续走低，成交额只有62.67亿。在正股走强的带动下，万华HXB1是昨日唯一上涨的权证。其余权证则全线下跌，排在跌幅榜前列的权证大部分都是内在价值为零，处于深度价外的权证。尽管权证市场整体估值随着两只“末日轮”的到期持续下跌，但目前大部分权证仍处于高估状态，权证价格仍高于理论价值，存在很大的风险。因此建议投资者对当前的权证市场保持观望。