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□海通证券张崎
昨天国债市场延续上涨，上证国债指数报收110.11点；成交金额约2.5亿元，同比增加近1倍，但仍属于近期地量水平。
沪市48家上市国债中收涨的约占7成，下挫的仅2家。2006年发行的券种票面利率普
遍低于市场类似期限品种。
债市自7月25日以来持续回升，国债指数收高约0.8％，市场平均收益率下降了约10个基点。笔者认为，近期宏观调控影响仍将延续，但由于美联储暂停加息步调，市场对国内短期内不会加息的判断有所加强，最近12期记账式国债招标利率仅2.72％，明显低于近似期限现券收益率，国债市场短线不跌反涨。不过6月中旬以来债市交投持续萎缩，目前较低的收益率仍不足以吸引中长线资金。从操作角度讲，目前对国债市场仍以谨慎为好。
由于二季度股市结构调整剧烈，封闭式基金因调仓关系结出巨额利润，部分基金推出中期分红预案，建议买入高折价高收益的品种，持有到明年上半年有望获得良好的回报。新股申购近期处于停顿状态，但时不时有上市公司发行可转换债券，参考前几次发行的品种收益率，投资者在一级市场认购将获得不错收益，可作为新股申购的补充产品。 □债市风云
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