G康裕 抗禽流感药是增长亮点

　　上海证券研发中心 彭蕴亮

　　8月以来，以泰国为代表的周边国家纷纷爆发禽流感，且出现了向人类传播的迹象。目前泰国卫生部已经公告新增了46例疑似患者，美国、德国、芬兰等国家纷纷采取紧急措施。

　　用于治疗禽流感的“达菲”价格相对昂贵，作为二线用药的金刚烷类产品预期良好，各国政府可能大量采购。G康裕作为国内最大的金刚烷类产品生产企业，可为抗击禽流感作出贡献。

　　各国政府可能大量采购

　　8月10日以来，禽流感疫情在全球许多国家的连续性爆发，已经引起了国际社会的广泛重视，各国政府纷纷启动应急计划。目前，已经发生人疑似禽流感的地区主要是东南亚地区，而德国也发现非禽类动物传播。

　　在美国，金刚烷胺（amantadine）、金刚乙胺（rimantadine）和奥司他韦（oseltamivir）已获批准用来预防禽流感。而金刚烷胺、金刚乙胺、奥司他韦和扎那米韦（zanamavir）已获批准用来治疗禽流感。上述四种药物在美国是处方药物，需要在医师指导下用药。

　　对于发展中国家，预防禽流感的形势更为严峻。因为发展中国家经济结构大都以农业为主，出现禽流感疫情可能性大，更面临禽流感传播危险。而这些国家医疗体系不完善，一旦在人群之间出现相互传染，其预防和治疗更为困难。因此，对于泰国、越南、老挝等周边国家而言，在爆发疫情的情况下，金刚烷胺、金刚乙胺是比昂贵的奥司他韦更容易大量采用的药品。

　　全球的疫情发展也使得我国必须正视禽流感，提前做好药品准备工作，这对控制可能发生的疫情具有非常重要的作用。目前，针对禽流感疾病预防的药品采购计划由

卫生部提出，并提交有关部门进行审议。据悉，相关部门正在沟通关于采购的具体细节。此次可能列入采购的药品包括清热解毒类的中药材和中成药，由瑞士罗氏公司生产的“达菲”，以及金刚烷类产品等。

　　而目前有关方面协商的主要问题是药品的采购量，各类药品的采购量当然也在探讨之中。根据目前的部分研究结果，虽然“达菲”是迄今为止最有效的治疗禽流感的药物，但一些禽流感

病毒株对“达菲”可能存在一定抗药性。因此，一些专家建议，在制订抗禽流感应急方案时不能过于依赖“达菲”，在保证储备一定量“达菲”的基础上，还要储备其他抗流感药物，如金刚烷类产品等。

　　G康裕业绩将稳健增长

　　G康裕是国内最大的金刚烷胺类原料药生产企业，市场占有率近50％，目前产品销售价升量增，预计销售规模约4000万元。其他的生产企业还有东北药、迪尔化学等。

　　G康裕共有六家控股子公司。其中康裕制药、普洛化学和普洛医药三家子公司是公司主要收入和利润来源；另三家子公司中，普洛医化是公司医药中间体销售平台，上海药研院是公司研发平台，普洛天然是公司未来发展天然药物和中药的平台，这三家目前对公司几乎无利润贡献。因此，公司的主要利润就来自于原料药以及相关产品。

　　目前，G康裕处于由医药

化工向医药制造转型时期，经营较为稳健，发展方向明晰。根据现有主营状况，公司持续经营能力较强，短期内主要产品盈利状况大幅度下降的风险较低。未来通过及时推出高附加值的中间体新品有效打开国际市场，积极推进国内制剂的销售网络建设，公司有望逐步提升业绩增速，而金刚烷类产品将成为下半年业绩的亮点。