强生控股被国资收编几乎已经无悬念

　　IC图片本报记者 李良 上海报道

　　知情人士昨日向记者透露，上海久事公司的确在和强生控股(资讯 行情 论坛)（600662）控股股东强生集团的股东之一上海现代建筑设计（集团）有限公司洽谈股权转让事宜。上海久事收购现代建筑持有强生集团20％股权的事情几成定局。上海久事已经接管了强生集团的日常行政、党务工作。

　　加上上海久事全资子公司上海交通投资（集团）有限公司已经持有的强生集团25％股权，上海久事将实际控制强生集团45％股权，从而取代强生职工持股会成为强生集团第一大股东。

　　这意味着，多年来一直由强生职工持股会主导经营，被外界视为民营企业的强生控股，将因为上海久事的入主而正式被收编为“国家队”。

　　绿地淡出 久事登场

　　强生集团控制权生变的传言早在今年年初就流传于市场，起因是上海国资控制企业现代建筑因为改制，需要收缩旗下投资，而有意转让所持有的强生集团20％股权。据相关人士透露，当时有多家上海本地国企意欲接下这笔股权，而最强势的当属上海房地产界大亨———绿地集团。

　　该人士表示，当时为了在争夺战中取胜，绿地集团在现代建筑洽谈的同时，还直接将收购报告提交给了上海市政府，显出一副咄咄逼人的态势。不过，在他看来，绿地集团是因为看中了强生某些地块和充裕的现金流才加入强生股权争夺中的，并不是真正想经营好强生控股的主业，而这恰恰是绿地集团争夺强生股权的一个软肋。因为上海市政府现在对公共交通运输行业非常看重，不可能让强生的主业荒废，绿地集团最终在争夺战中失利实属情理之中。

　　绿地败北，负责整合上海交通运输类资产的上海久事则粉墨登场。知情人士透露，其实早在去年7月份，上海在将交通类资产划归久事的时候，强生集团就已经在计划之中。除此之外，上海久事掌控强生还有一个天然的优势，那就是旗下全资子公司已经拥有强生集团25％的股权，如果上海久事获得现代建筑持有的这20％股权，就可以完全改变强生集团目前被职工持股会主导的格局，一举拿下强生集团控制权。这样，在一番竞争之后，上海久事凭借天时、地利最终笑到最后。

　　而上海久事此番掌控强生，也结束了强生股权结构动荡的历史。2000年，强生集团进行改制，在一番股权重组后形成职工持股会持股35％，民营公司上海汇浦科技持股30％，上海国资持股35％的股权结构，汇浦科技介入并一度主导强生控股的经营。但汇浦科技与强生控股的联姻好景不长，2003年，股东间激烈的利益冲突迫使汇浦科技退出了强生集团，其持股由国资接受，强生集团的股权结构也由此变为职工持股会35％，上海交通投资集团等三家国企持有其余65％股权，国资成为强生集团的主导资本，但企业的经营权却仍在没有绝对控股权的职工持股会手中。

　　尴尬的职工持股会

　　上海久事掌控强生已成定局，而一手创立强生的职工持股会却由此陷入尴尬。

　　仅以35％的股权掌控强生集团，一直让职工持股会不安。因此，多年来，职工持股会一直谋求增持强生集团股权，以获得绝对控制权。据知情人士透露，在现代建筑决定出让股权后，职工持股会也加入了股权争夺者当中，但上海市政府几经权衡，最终还是将控制权收归国有。这样一来，职工持股会就由强生的“主角”一下子变成了“配角”，失落感可想而知。

　　“当初让我们进来，是上面的指示，我们只好进来了。现在，上面又要我们出去（让出控制权），我们又不得不出去，这本来就不是一次市场化的运作。”对于当前的这种局面，一位强生职工持股会的成员表达了自己的不满。

　　事实上，强烈的危机感让职工持股会在谋求增持股权的同时，也不断地为自己寻找退出之路。现在上海久事入主后，职工持股会的退出意愿更加强烈。据悉，职工持股会计划将持有的强生集团股权悉数转让给上海久事，资产评估、价格谈判等均在进行之中。不过，业内人士分析指出，在上海久事掌控强生集团大局已定的情况下，职工持股会手中股权未必能卖出一个好价钱，双方在这个方面可能又有一场拉锯战。

　　国进民退的版图

　　在收编强生集团的同时，据有关人士透露，上海久事还有意通过受让上海交通投资集团持有G沪巴士（600741）国有股的方式直接控股G沪巴士，从幕后走向前台。不过由于需要报国务院国资委审批，最终实现转让还需要一个过程。这样，上海三大公共交通企业大众、强生、巴士中，上海久事将直接三拥其二。

　　而据了解，自上海交通局退出企业经营后，上海久事就承担起整合上海交通类资产的重任。自去年7月起，上海大部分的国有交通类资产都划归上海久事旗下，包括上海交通投资（集团）有限公司、上海市锦江航运有限公司及其下属企业等。

　　分析人士指出，从上海久事收编强生集团这一系列动作来看，上海在公共交通类企业整合方面存在着明显的“国进民退”意图，而久事将成为实现这个意图的主力。这势必波及到目前还没有并入上海久事旗下的上海公共交通类上市公司。

　　这不能不令人联想到至今游离在国有舰队之外的G沪大众（600611）。分析人士指出，G沪大众目前的股权结构也非常微妙。第二大股东国泰君安增持股权后，国有股权比例直逼第一大股东，获取控制权已非难事。如果G沪大众的确已经被编入这个“国进民退”的版图之中，那么，一场股权争夺战在所难免。事实上，从近期申能举牌G沪大众第一大股东G大众（600635），到国泰君安直接增持G沪大众流通股，我们已经嗅到了一丝硝烟的味道。