市场直击：成交地量能折射出什么

　　“黑色星期一”并没有摧垮市场的信心，多头主力于周二便组织起了有效的反攻，在地产股、次新股等先锋的带领下，上证综指昨日大涨1.59％，深成指上涨1.52％，但两市合计成交量仅179亿元，再创本轮调整行情以来的地量。那么，如此的量价态势折射出什么样的信息呢？

　　主流资金作壁上观

　　虽然昨日领涨的地产股、次新股中有不少是基金重仓股，比如说G中粮地、G中企等明显有着基金重仓的特征，但这并不意味着是基金担纲引领的反弹。因为昨日涨幅居前的地产股大多为非基金重仓股。由此可见，昨日地产股的上涨主要力量来源于民间资金的推动。与此同时，基金重仓的高价股在昨日继续呈现出一定的调整走势，高价股走势呆滞说明主流资金依然在作壁上观，这其实也是近期A股市场成交量持续萎缩的最为根本的原因之一。

　　确立反弹性质

　　从以往走势看，缺乏主流资金参与的长阳K线，显然不可能成为反转信号，由此意味着本轮行情的性质依然是弱势反弹，就如同上周二、上周四的长阳K线一样，难以改变A股市场自1757点以来的调整趋势。由此可见，昨日的长阳K线只是调整趋势中的一次技术性反抽。更为重要的是，在周一市场大跌过程中沪市的成交量为139.35亿元，而上周五的成交量为124.31亿元，本周二大涨时的成交量为110.29亿元，显示目前A股市场形成了典型的放量下跌、缩量上涨的量价特征，说明机构资金仍在主动撤离。

　　封闭反弹空间

　　昨日阳K线实体虽然壮观，但缺乏量能的滋润，成色并不佳，如此也意味着A股市场持续反弹的动力并不足，或者说，量能萎缩的反弹封闭了A股市场的反弹空间。这也得到了两个因素的佐证。一是主流资金大多已作壁上观，在没有实质性利好能够改变他们对后市预期的前提下，显然是不可能再度大规模进入A股市场的。而缺乏主流资金参与的市场，是不可能出现大幅反弹空间的。二是本周一外盘有色金属期货品种报复性反弹，但有色金属股在本周二的反弹力度相对有限，这也说明了各路资金大举做多的信心并不足。在此背景下，上证综指较为乐观的预期是围绕千六震荡；较为悲观的预期就是在价值高估股的回调压力下，继续向下考验1500点附近的支撑力度。（江苏天鼎秦洪）