政策预期决定后市方向

　　□吴国平

　　昨日市场并没有承接前天的中阴消极回抽姿态，相反，稍微顺势向下回抽一下后，则不断震荡上行，走得是相当地有“生气”，与前天就像两个世界，沪深指数基本形成了“阳包阴”，的反转格局。对于昨天行情在虚晃一枪后的再次上攻动作让不少人感到有点突然，但其实并不突然，“阳包阴”的走势可以说是对“利空出尽是利好”的解读，也是对政策 面出现新的变化的一个预期。

　　大盘指标股走强是重要因素

　　昨天大盘指 标股依然充当了上攻先锋的作用，中国石化、G宝钢以及G长电等，都不约而同地发起了向上攻击动作，光是这三大指标股对市场带来的影响，就足以抵抗并消灭一般的空方力量了，再加上如深圳本地股以及

房地产板块来配合多方的上攻，整个盘面显得气势逼人。多方这样的作战方针也直接带动了更多的潜在做多力量，使得大部分品种都呈现一种要“阳包阴”的姿态，最终空方落败也就在情理之中了。

　　虽然昨天多方这一突然袭击进行得比较漂亮，但毕竟昨天的成交量是有一定萎缩的，这也多少反映出“阳包阴”中存在着一定的水分，做多的力量显然还不够充足，在接下来的上攻过程中，肯定还会有反复，但只有更多的新增资金的投入，才能在未来收复更多的失地、才能站得更为稳定，也才能为未来的上攻打下坚实的基础。可以说，昨天多方虽然表现比较漂亮，但一切都才刚刚开始，未来要完成的任务仍很多，也比较艰巨，现在只不过是处于“反转向上”战役的初级阶段。

　　政策面决定后市方向

　　从政策面来看，对于昨天的走势同样能够得出合理的解释。首先可以看出，管理层目前已经意识到在具体措施上需要一定的改变，从而让市场能够健康稳定地继续保持运行。近期也确实是作了一些如国航发行让步、暂停两周新股发行审议工作等，这些有利市场的具体措施，对投资者信心的树立，以及市场未来的走向都将起到重要的作用。

　　不仅如此，显然还有更进一步的具体措施，如深、沪交易所和中国

证券登记结算有限责任公司昨天联合发布了《上市公司流通股协议转让业务办理暂行规则》，自公布之日起实施。这将使得G股公司大股东事实上可以突破股改时承诺的一年锁定期，同时也意味着，刚完成股改的G股公司涉及控制权转让的并购重组可以马上进行。本次暂行规则突破了锁定期限定，等于迅速激活了上市公司收购市场，利用收购上市公司来优化上市公司资产结构，提高上市公司质量的重组行为已经没有时间或政策上的障碍，对未股改的部分绩差类、ST类上市公司来说，不必为了完成股改而匆忙实施重组，这将在一定程度上推进全面股改进程的加快。

　　另外，据称，有关保险资金直接入市的限制比例即将提高的方案也将出台，拟议中的方案由现规定不得超过上年末总资产规模的5%上调至10%。这将加大机构的直接入市力度，增加入市资金的动作无疑也将会给市场运行带来积极意义。

　　同样，有关扩大银行设立基金公司试点范围的消息，也为市场带来长期的利好。

　　这些信号表明了管理层目前的态度，对于做多主力而言，无疑是乐于看到的，也是最希望看到的，这将鼓舞市场“反转向上”的信心。

　　昨日的市场还有一点值得投资者注意，尽管G中信11亿股和G长电5亿股非流通股昨天变成流通股，可并没有对市场产生太多的负面影响，相反，当日，G中信最终是上扬了2个多点，G长电则是上扬了1个多点，这说明了什么呢？确实值得投资者好好品味。