*ST科龙：置于死地而后生

　经过旷日持久的推延，*ST科龙（000921）昨日终于含羞拿出了2005年报。其2005年每股收益为-3.7234元，每股净资产为-1.0986元，净利润为-369361.54万元，亏损同比增加1402.7%。但周一*ST科龙开盘即强势上拉，封于涨停。
　　此前，由于前董事长顾雏军等人因涉嫌经济犯罪，致使公司因涉嫌违反证券法规而于四月初被中国证券监督管理委员会立案调查。这直接影响了金融机构、供货商、经销商等对公司的信心，致使公司在融资方面遇到巨大困难，而现金流的紧张又直接影响了公司与供货商
及经 销商的合作，导致报告期内的五至九月份长达五个月的销售旺季中，公司几乎全面停产，市场销售大幅萎缩，错过了2006年的冰箱及空调生产和销售旺季。除了生产方面的原因，新入主的海信还一举对公司计提了14.2亿元的资产减值准备，使得发生在前期经营管理期间的大量坏账、大量欠付费用、不良存货、过度无效投资、资产闲置、经济纠纷等潜在亏损集中在2005年报中体现，并最终导致公司创造了国内上市公司年度亏损额之最。
　　我们认为，公司很可能借此“否极泰来”。因为海信此次大比例计提坏账，可以在一定程度上保证*ST科龙今年盈利，从而避免被摘牌。目前*ST科龙的股权过户尚未完成，各债权银行对其股权的冻结也未解除。通过巨亏，海信可以使外界重新认识*ST科龙的股权价值，也可推动股权过户，同时还可回应此前要求公开拍卖*ST科龙股权的众多潜在竞购者。此外，海信在年报中表示将立即启动股改工作也成为公司股价飙升的动力。□武汉新兰德