“末日轮”上演末日疯狂

　　本报记者 张翔

　　昨日，上证指数以多达35点的下跌宣告了技术性反弹的结束，使得全体认沽权证从平静中“复活”。认沽权证在机场JTP1与沪场JTP1的带领下全线反弹。而让市场人士意外的是，剩余交易日仅有7天（含今天）的宝钢JTB1竟放量上涨21.63%，在其末日即将到来之际上演了一场投机意味十足的最后狂欢。

　　由于上周A股市场呈小幅反弹态势，认沽权证在观望气氛中出现震荡调整，除万科HRP1外，其余权证不论涨跌均较为克制。但昨日上证指数大跌2.19%为认沽权证提供了活跃的契机，有交易的16只认沽权证均报收红盘，平均涨幅达6.1%。

　　与上次认沽权证行情类似，昨日上涨的龙头品种依然是两只机场的认沽权证，涨幅都在11%左右。其中沪场JTP1的溢价率仅有6.7%，是华菱JTP1（仍是折价交易）之外溢价率最低的认沽权证，而且其行权价与权证价格比值颇高，这两个因素决定了其具备较好的杠杆效应，因此在行情中易受投机资金的青睐。

　　跟随认沽权证的整体反弹，万科HRP1昨日小幅上涨6.25%，不过量能并未明显放大。显然，投机者的目光都聚集到了另一只“末日轮”宝钢JTB1身上。该权证昨日上午和下午分别掀起了一波强势上攻行情，价格最高达到0.47元，对应的最大涨幅为32%。收盘涨幅也高达21.63%。此外，其成交额也达到上一交易日的两倍以上。

　　投机资金冷落万科HRP1而关照宝钢JTB1的原因很简单，前者虽然价格仅有几分钱，但由于它是深度价外权证，很难再有翻身的机会；而后者价外程度不深，如果G宝钢在这最后几个交易日能有良好表现，则该权证短线可能面临一定的机会。不过，理性分析，钢铁行业近期的基本面情况并不支持钢铁板块走强，加上大势相当疲弱，指望G宝钢股价会在近日超越行权价（4.2元）恐怕很难如愿以偿。市场人士提醒投资者，两只“末日轮”继续暴跌的可能性仍然很大，切莫盲目抢反弹。

　　目前溢价率较高的权证

　　数据来源：Ｗｉｎｄ资讯

　　资金炒作 规避为上

　　江苏天鼎 秦洪

　　昨日

股票市场出现“黑色星期一”，上证综指暴跌35.19点，但权证品种则出现“红色星期一”，其中离停止交易只有7个交易日、被市场戏称为“末日轮”的宝钢JTB1突然大涨21.63%。同样为“末日轮”的万科HRP1也大涨6.25%，难道“末日轮”也能够“疯狂”？

　　面对如此走势，目前市场存在两种解释，一是部分短线资金认为“末日轮”有延期的可能。其理由是A股市场历史上一度出现权证数度延期的纪录，1995年的中意权证、厦海发权证等品种就是如此。所以，有短线资金在豪赌“末日轮”的延期。

　　二是部分资金认为宝钢JTB1是认购权证，是宝钢集团借机减持的最佳路径，因此，不排除相关利益方在近几个交易日释放出一些有利于G宝钢二级市场股价的利好消息，从而推高G宝钢的股价暴涨。而由于目前宝钢JTB1的行权价为4.2元，G宝钢二级市场价格为4.08元，也就是说，如果在短期内将G宝钢股价拉到4.50元以上，宝钢JTB1的价格将出现暴涨。更何况，拉高G宝钢还可以起到护盘的作用。

　　正由于此，不少短线资金参与到了“末日轮”的豪赌游戏中，也就有了“末日轮”在末日中的疯狂表现。不过，对于理性投资者来说，上述猜测或解释固然均存在着可能性，但这两个因素存在的可能性极低。A股市场的交易规则越来越趋于制度化，相关部门不可能仅仅因为利益方的游说而放弃制度化趋势。更何况，一旦“末日轮”延期，将会使得A股市场的炒作之风再度盛起，明显不符合A股市场的价值投资的发展方向。

　　而G宝钢目前的利好消息并不多，毕竟钢铁行业受到

宏观调控的压力，存在产能过剩的预期，目前

钢材价格也趋于不稳，仅凭钢铁行业的整合题材显然难以刺激G宝钢股价出现大涨。

　　由此可见，“末日轮”的疯狂主要是短线资金的豪赌心理导致的。随着时间推移，短线资金的“赌徒”炒作心理或许会趋于“疯狂”，因此，不排除在接下来的几个交易日，“末日轮”会继续上演“末路狂奔”的升势。但由于“末日轮”的末日即将来临，最终会使得“赌徒”品尝失败的滋味，建议理性投资者尽量作壁上观，别成牺牲品。