基金涌入ICE石油期货交易所

　　纽约商业交易所面临的挑战越来越大

　　证券时报记者黄宇

　　随着基金在洲际交易所（ICE）石油期货交易所的角色越来越重要，助推该交易所原油交易量创下纪录，从而也使得纽约商业交易所（Nymex）对纯粹的投机商的吸引力面临了 更大挑战。

　　ICE电子交易所的原油期货品种———欧洲布伦特原油，全球约2/3的原油交易以其为定价基准，一直是被看作实物交割的基准。而纽约商业交易所的WTI原油合约，则更多的是金融投机力量活动的场所。

　　但分析师们认为，ICE电子盘交易的成功正在吸引投资基金目光，而它们以前通常活跃在纽约商业交易所。

　　“如果基金在其他地方发现有利可图，忠诚对于它们来说并不是一个问题，”美国全球投资者公司的分析师埃文·史密斯说。“我感觉基金喜欢上了ICE。”东方汇理的分析师麦克·惠特纳说。

　　市场对ICE的原油市场越来越关注，背后的一个原因就是基金。基金对ICE原油市场的青睐，可以从交易所的持仓量看出。据ICE称，今年7月，布伦特

原油期货平均持仓量达到了465，598手，较2005年首季339，598手增长近四成。同时，该交易所WTI原油合约7月平均持仓量达到24万手，目前更是达到30万手，是纽约商业交易所持仓量的约25%。

　　尽管ICE的WTI原油持仓量仍然低于纽约商业交易所，但鉴于WTI合约在ICE推出时间不到半年，其增长速度仍然十分惊人。

　　“毫无疑问，越来越多的基金进入了ICE，”嘉能可的奈杰尔·萨普里亚认为。尽管许多基金来自美国，这使得纽约商业交易所有近水楼台的优势，但ICE的电子化交易比纽约商业交易所更具效率。据纽约商业交易所的发言人称，该交易所计划在今年9月开始推出

能源期货合约电子化交易。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）每周公布纽约商业交易所商业头寸和非商业头寸。而英国监管当局并不要求对市场参与者进行种类划分。

　　自从ICE推出WTI原油期货合约以来，英国对ICE监管的宽松也刺激了投机商在布伦特原油和WTI原油期货合约之间灵活自如地进行套利。

　　“越来越多的资金流向了WTI原油合约，”Petromatrix公司的奥利弗·雅克布说，“许多投机资金涌向了ICE，因为那里的监管宽松。”

　　与ICE推出WTI原油合约一样，纽约商业交易所一直觊觎布伦特原油合约。2004年11月，在ICE宣布关闭布伦特原油期货场内交易之前，纽约商业交易所企图利用交易商对电子化交易的怀疑推出场内交易的布伦特原油合约。尽管纽约商业交易所的布伦特原油合约取得一些进展，但后来成交量很快萎缩。

　　相比WTI原油来说，布伦特原油价值略低，因此，WTI原油期货通常对布伦特原油期货是升水，但是过去几周里，由于美国原油库存上升，加上欧洲布伦特原油相对短缺，一度造成布伦特原油期货价格超过WTI原油期货价格。