中国武夷修改股改方案彰显诚意

　　证券时报记者阮铭

　　本报讯中国武夷（000797）在日前公布了股改的最终方案，将其对价水平由原来的每10股送2.2股调高到每10股送3股，调高的幅度为36.36％。对此，保荐机构兴业证券的代表认为，方案的对价既达到了市场的平均水平，又体现了公司非流通股股东对流通股股东的诚意。然而，借股改之机来积极解决清欠则是更能彰显公司大股东建工集团对本次股改的诚意 。

　　据该代表介绍，1997年的亚洲金融危机不仅使公司在香港的地产类资产大幅度贬值，而且还带给公司巨大的减值风险。当时为了解救公司危难，建工集团基本上按账面价值承接了绝大部分潜亏严重的上述港产，从而形成巨额资金占用。这与众多恶意占用上市公司现金资产的案例有着明显的不同，占款源于大股东自身实力不足。

　　在修改后的股改方案中，建工集团提出了以资抵债加现金偿还的方式清欠，内容包括：一是以建工集团在港的全资子公司添宜发展有限公司持有的华麟投资有限公司100%股权和保利武夷（香港）开发建设有限公司50%股权，合计抵偿占款1.58亿元；二是建工集团先以每股2.54元向

福建煤炭工业集团有限责任公司转让11488万股公司股份，以此换取该集团持有的福煤

房地产开发有限公司100%股权和福州美伦大饭店有限公司42.16%股权后，再用上述两项资产抵偿占用资金2.918亿元；三是建工集团在2006年底前偿还公司现金7925.16万元。届时若它不能还款，则由福建省国资委偿还。

　　通过上述资产置换，中国武夷在主业上获得了新的发展后劲，并形成了新的利润增长点。比如，公司占有50％权益的武夷绿洲项目预计在2006年至2008年期间可带给公司约7600万元的净利润；锦绣江南项目预计可实现销售收入3.8亿元，净利润2480万元。此外，公司还可在今年冲回已经计提的损失2249万元。

　　可见，大股东的全力清欠，使得中国武夷在今后的发展中得以轻装上阵。而此举在迅速提高了即期利润同时，还为今后三年的业绩增长打下坚实的基础。