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上周纽约期金以651.2美元/盎司开盘，此后三天在640-650的区间内徘徊。至周四，期金终于突破前期的盘整区间，向下突破，最低见626美元，最后报收633.5美元。
对冲大户增持空单
根据最新的COT报告，截至上周二，对冲大户增持看多合约392张，同时增持看空合
约3884张，看多比例维持在此前的23%不变；于此同时，投机大户则增持看多合约6190张，增持看空合约2853张，看多比例由82%下降至81%。无论看多还是看空，大户都在建仓。与此同时，散户却双边建仓，一周里减少看多合约2421张，同时减少看空合约2576张，看多比例由78%增加至81%。
过去近十个交易日里，金价的走势非常沉闷，波幅极窄，在这样缺乏方向性的市道中，无论是对冲大户还是投机大户在COT报告中显示的仓位变化，均不具有持久的正确性。上周最后两天，金价总算走出比较明显的方向，而这种方向与对冲大户的仓位变化是一致的，因此近期我们要密切关注对冲大户未来的仓位变化。如果本周的走势和下周披露的对冲大户仓位变化继续一致，且金价继续走出具有方向性的波动，那么无疑可以选择对冲大户的方向作为参考。
头肩顶可能性大增
上周本栏指出，有分析师认为目前黄金股指数HUI正在构造一个大型的头肩顶，同时内部又有一个中型的头肩底，这使未来金价的走势充满了不确定性。经过上周金价的发展，
HUI指数目前更为接近头肩顶图形的颈线，使后市走空的可能增加。
而从黄金本身的走势图来看，自740美元高位下跌以来，目前金价构造了一个对称三角形，而上周金价在试探三角形的压力线失败之后，略微跌破支撑线，同样也显示出趋空的走势。
后市走势偏空
香港黄金分析师石林指出，前周金价上涨，但是期金的未平仓合约数大减，而上周金价下跌，未平仓合约数却上升，这两者对金价都不是有利因素。
因此，他认为假如现货金价不能在短期内重返644美元以上，那么恐怕将以继续下跌为主。虽然在625美元处有支撑，但是不排除突破下试619美元的可能。金价比较强劲的支撑位在602美元处。 □张佳
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