风险持续释放 短融券利率存上升空间

　　□本报记者 秦媛娜

　　由于福禧投资、上海电气等公司高管相继接受调查引发了短融券信用风险，也促使短融券利率开始进入上行空间。

　　上周五，“福禧事件”又有了新的回音。福禧投资控股有限公司在中国债券信息网 上发布公告称，上海人民法院已经依法裁定冻结该公司持有的上海路桥发展股份有限公司股权、上海嘉金高速公路发展有限公司股权、上海电气集团股份有限公司股权等资产。

　　自从上个月24日福禧投资发布公告称该公 司董事长张荣坤在“协助政府有关部门进行调查”开始，“福禧事件”引发的“多米诺骨牌”效应就在持续释放，由此带来的短融券风险警报也引起了市场的关注。

　　福禧投资事发之后，上海电气集团总公司副总裁韩国璋也因为“涉嫌个人严重违纪”接受调查。上海电气集团在去年和今年发行的两期共计40亿元短融券也受到了市场的特别关注。

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商业银行人士表示，由于短期融资券没有担保，因此银行资金投资短融券一般都有严格的风险控制管理，对于短融券发行主体的资质有较高要求，只能投资大型国企或信用评级较高的企业短融券，并且持有量不大。

　　基金公司有关人士也表示，基金在投资短融券时除了参考外部信用评级报告，自身也会进行详细的风险评估，部分公司还对投资的短融券发行主体所在行业有一定要求，比如需要其业绩稳定增长、拥有具有垄断特征的主营业务等。

　　尽管机构在控制短融券风险上所做的工作不遗余力，但是福禧投资和上海电气高管接受调查事件还是出乎市场预料，也给其他短融券的发行造成了不同程度的影响。从7月海欣集团短融券发行利率首破4％之后，短融券发行利率就一直维持在高位，此后又有浙江恒逸、顺鑫农业发行的短融券发行利率达到4％以上。上周一，

沈阳机床发行的1年期短融券甚至冲高至4.2％。

　　万家基金管理公司张旭伟表示，对比有担保的企业债，之前短融券利率偏低。因此，随着短融券拉响风险警报，作为信用风险补偿，短融券利率仍有一定的上行空间。