郑小栓：大盘回暖 但仍须谨慎

　　撰稿／本报记者 郑小栓

　　上周大盘探底反弹。多方在1550点附近展开反击，沪指重回1600点上方。上周五股指报收于1605点，全周成交636亿元，较上一交易周萎缩一成多。

　　从盘面上看，石化板块成为反弹的急先锋。中国石化、上海石化在前期大盘调整的过程中表现十分坚挺，主力护盘迹象相当明显。另外，中国石化对其A股上市公司的私有化可能在9月份再度展开的消息又有扩散，同时该股尚未股改，从股本结构看也有推出良好方案的可能性，这都为该股的走强创造了条件。随着大盘的回暖，市场热点有重新扩散的迹象。

　　消息面上，央行近日发布《2006年第二季度中国货币政策执行报告》，报告虽然对通货膨胀风险的语气加强了，但没有到非常严厉的地步，因此央行对整体通胀水平可能还要有一段时间观望。这样，近期提高存贷款利率的可能不会太大。另外，中国证监会自5月份发布《上市公司证券发行管理办法》后，在上市公司

股票发行过程中遇到了不少新的问题，因此近期证监会将细化定向增发的相关规则，并会以“指引”的形式加以明确。证监会调高定向增发的门槛，将抑制上市公司圈钱冲动，显然对二级市场是一个利好。值得一提的是，天津滨海板块。由于国务院批复天津市城市总体规划，称要将天津市建设为国际港口城市，北方经济中心和生态城市，受此影响，天津滨海板块再度集体走强，后市仍有反复走强的机会。其次，酒类、商业板块等消费类个股反弹积极，在国家政策鼓励消费，以拉动内需的的大背景下，消费升级将是中长线炒作的一条重要主线。国航缩减发行规模、证监会拟调高定向增发的门槛等消息的出台，引发了市场对

新股发行节奏减缓的预期，大盘因此出现了快速反弹的行情。

　　技术面上，技术因素覆盖一切，万事仍应顺应趋势。从上证指数周K线来看，5周K线和10周K线正拐头向下，有发生死叉的可能，中线趋势向淡。20周K线1550点的技术支撑由于没有量能的有效补充，维持的时间不会太久，预计8月下旬的僵局会被打破。因此，技术性的压力将继续发挥作用。“量为价先”的规律是颠扑不破的股市真理，投资者对于在头部区域的缩量上涨要视为陷阱而不是机会。

　　后市方面，上周大盘逐步回暖，市场信心有所转强。由于本周暂无新股发行，扩容压力的减缓以及一级市场资金的回流将对市场构成支撑。但目前盘中热点较为分散，多方需要找到一个有效的突破口来吸引外围资金的进场。本周二是大盘的一个关键日。G中信、G长电的大量非限制性流通股即将上市。上述两股近两个交易日明显探底回升，这些非限制性流通股上市后该类个股能否走强，将成为市场人气的试金石，投资者届时可积极关注。

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