莫图价格便宜 谨防权证风险

　　主持人：大时代投资王瞬

　　主持人：本周上证指数向上突破1600点，而权证则出现向下破位行情。即将到期的万科认沽权证和宝钢认购权证连创新低。由于行权日临近，这类权证的风险日益突出。你们的账户中是否还有这两种“末日权证”？

　　读者王太玉：我认为万科认沽和宝钢认购目前仅仅是剩下投机行情，周四上午曾经历过短暂的小幅上涨，当时我看见还有股民在参与投机，但最终还是难逃一路下跌的命运。

　　读者高强：这种反弹和短线急冲在近期已经表现过多次了，司空见惯的手法是难以让人上当的。宝钢JTB1就要到期了，一旦到期就是废纸一张，周四早盘的瞬间冲高走势是极不正常的，这仅仅是一些短线资金的炒作行为。我认为，快到期的权证就像一端燃烧的木棒，不断有人在接，前面接的人或许感觉有点烫，但最后接到的人只会引火烧身。投资者一旦盲目杀入，极有可能损失严重，所以要注意回避此类风险。

　　读者孟明强：目前的万科认沽权证和宝钢认购权证所面临的是权证的时效性风险。宝钢认购权证的理论内在价值等于宝钢二级市场股价减去行权价，截至本周四，G宝钢的市价是4.08元，宝钢认购权证价格是0.388元。宝钢认购权证的最后一个交易日为2006年8月23日，自2006年8月24日起停止交易。8月30日是宝钢权证行权日，如果到行权日，G宝钢二级市场价格小于宝钢权证最终行权价，那么投资者只能放弃权证，而宝钢权证则将因此变得毫无价值。

　　主持人：近期权证走势较弱，你们认为还有参与的价值吗？

　　读者张阳乐：权证板块近期受到万科和宝钢权证的拖累而表现不佳，交易所和上市公司方面也一再提示风险，这些因素都影响到短线资金对于权证的参与热情。我认为，在最近一段时间里还不适合参与权证投机，我打算等这两只权证到期、权证板块消除不利影响因素后再进行操作。

　　读者李志超：宝钢和万科权证我当然是不敢参与了，但其它权证还是值得“博一把”的。因为一方面近期很多权证出现大幅下跌，在宝钢和万科权证到期后，短期利空影响将得到释放，具有一定的抢反弹机会；另一方面，权证和大盘之间的“跷跷板”效应仍然存在，在新股扩容压力下，股指难以出现持续上涨走势，而如果大盘下跌了，权证应当是较好的短线投机选择。我会特别关注认沽权证，同时适当注意控制风险。

　　读者王治国：我认为这时候还炒权证是一种典型的投机心理，这种投机心理将给自己带来极大的风险。尽管与以前的价位相比，许多权证已经下跌了很多，但我认为目前权证市场整体仍然处于高估状态，随着部分权证到期日的陆续临近，权证市场仍有很多负面因素将逐渐产生作用。

　　读者张振涛：权证是有时间风险的，这与其他有价

证券不同。权证有一定的存续期，且其时间价值会随着时间消逝而快速递减。正是由于权证具有时效性，也就导致了其价值的不稳定性，因此，我们要注意权证的时效性风险，不要盲目跟风买卖权证，对于即将行权的权证品种更要坚决回避。

　　读者曹伟：炒权证有风险，炒股不也一样有风险么？我认为炒权证本身是无可厚非的，但一定要保持清醒的认识，不能盲目跟风。对权证的特性和风险要深入了解，一旦套牢，千万不能将权证当作

股票一样来“守仓”。只要控制好风险，权证还是可以炒的。

　　读者孙新翼：我也认为权证可以参与，但是要注意把握时机。我认为比较适合的时间是8月底，那时候宝钢和万科权证已经行权，权证的调整行情将会结束。

　　读者郝龙泉：除了宝钢和万科权证以外，深能源认沽权证、武钢蝶式权证、

鞍钢认购权证也将分别于今年10月、11月、12月到期。看看宝钢和万科权证的走势，我认为对于其它权证也需要注意提防风险。

　　主持人：权证推出以来至今已经有将近一年的时间了，你们是否已经参与了权证的操作，收益情况如何？又该如何参与权证炒作呢？

　　读者杨琦莉：我认为权证风险非常大。从去年8月宝钢权证上市之初我买过一些，当时获利还不错。于是我追加投资，谁知道此后宝钢权证连跌了两个月，跌得我丧失了信心，以0.79元的价格卖出。可是不久后宝钢权证止跌回升，走出强劲上涨行情，将我“洗刷刷”了一回。从那以后，我就对权证敬而远之了。

　　读者禹海波：其实，权证的风险并不大，最关键的是你不能用炒股的手法去炒权证，你将权证拿在手中竟然长达两个月，不亏才怪。权证是短线投机品种，我一般是不会持仓过夜的。炒权证是通过把握盘中的一段行情，而不是通过持有很长时间来获利的。

　　读者朱光楠：无论是否短线操作，权证都不能持有时间过长，因为权证的时间价值会随着权证到期日逐渐接近而递减，权证的存续期间一般为三个月到两年不等，权证在到期时如不具有行使价值，投资人将损失其全部权利金。

　　读者刘晓冬：我认为炒权证一定要合理控制仓位，应避免把全部资金都投资于权证“赌一铺”。权证属于较高风险品种，不能把权证仓位等同于股票仓位来看待，尤其应避免把全部资金都投资于权证，否则运气好时获利固然可观，但若方向判断错误，损失将会很大。我一般是只将三分之一的资金用在权证操作上。

　　读者侯晓轩：我今年在权证上也曾失过几次手，但每次损失都不大，原因就在于我能够果断止损。炒权证一定严格遵循止损原则，一旦跌破止损位应及时退出，而不应“等待解套”，或试图通过低位补仓摊低成本。因为当权证处于深度价外状态时，其价格敏感度会大大降低，除非标的证券大幅反弹，否则几无解套可能。因此，被动持仓等待往往是得不偿失的。

　　读者张虹飞：我认为买权证时千万不能贪图一时的便宜。不要仅因为某一只权证的价格极低而买入，尤其是一些价格仅为几分钱的权证，通常蕴含着极大的风险。因为权证过了期限之后，其价值将等于零，投资者可能会损失全部本金。比如本周有的股民认为万科权证便宜，才不到一毛钱，可跌一分钱就等于下跌了10％以上，这跌幅的损失并没有减少。所以，炒权证千万别图便宜，主要还得看有没有参与的价值。