云南盐化：坐拥垄断盐资源

云南盐化（002053）2006年上半年业绩：净利润6304万元，每股收益0.3390元，每股净资产5.26元，净资产收益率6.45%。

　　点评:公司是云南省唯一拥有食盐生产、批发业务的公司，目前控制了云南省的96%盐矿资源。2003年公司根据延长产业链向盐化工下游产业发展的战略规划，收购了云南红云氯碱有限公司的经营性资产，进入氯碱行业。截至报告期末，盐加工业占到公司主营业务收入的58%，有机化学产品占到主营业务收入的42%。2006年上半年，公司顽强地顶住氯碱产品价格下滑的不利局面，控制 成本、加强管理，最终实现了主营业务收入、净利润同比0.04%、7.26%的增长。

　　从有关分析看，在我国食盐完全由国家垄断，工业盐则相对灵活些，但还是存在部分垄断性质。而从云南市场情况看，云南省食盐的零售价格较邻近的贵州、四川省低100元/吨左右，所以不排除公司未来可能向云南省政府申请食盐价格上调，弥补与邻近省份的差距。而在氯碱产品方面，由于云南拥有丰富的盐矿、石灰石、煤炭和电力资源，因此公司在氯碱业具有较大的成本优势（其PVC生产成本远低于乙烯法生产PVC成本）；同时公司距PVC消费大省广东地区较近，因此公司在氯碱产品方面还是具有一定竞争优势的。而目前公司10万吨/年聚氯乙烯项目、4万吨/年离子膜烧碱项目、6万吨/年离子膜烧碱项目（除液碱蒸发及固碱项目外）已经建成，现三个项目正处于投料试车阶段。预计它们将在下半年为公司贡献一定利润。

 □余凯