指标股带领市场进入平衡阶段

　　第一证券 楼栋

　　对于指标股的上涨，我们认为一方面有护盘的涵义，另一方面，其带来的深刻变化值得大家深思。

　　指标股中最引人瞩目的是中国银行和中国石化，这两只个股的表现在近期确实对市 场产生了较大影响。中国银行上市后一路下跌，其A股和H股价格的倒挂成为市场的一大景观，由于该股上市之后跌幅过大，因此持续调整空间十分有限，对指数走稳已经起到了一定作用。中国石化则对近期指数止跌和反弹起到了巨大作用，其八月份最大涨幅已近10%，受其带动，一些石化类股票也出现了较好上涨。对于中国石化来说，股改含权和对子公司的整合是两大题材，而国际市场油价持续上涨对其股价也有正面作用。除了上述两只重磅指标股走势较稳以外，限售股即将上市流通的G长电和G中信昨日也出现上涨，对市场信心的稳定起到了很大作用。

　　通过近几日指标股的表现，我们可以看到市场未来即将发生的一些变化：一是指标股仍将是大资金的底仓，从近几个交易日指数的变动情况来看，指标股四两拨千斤的作用依旧明显，判断未来指数的表现基本等同于判断指标股动向，在指数期货渐行渐近的时候，指标股仍将是机构最爱；二是在今年IPO之后，市场已经迎来了中国银行和大秦铁路，其对指数的影响正在加大，此外，国航也即将登陆A股，再加上未来的工行，指标股格局正在发生变化，指标股的重新排序将使基金等机构投资者对其持仓进行调整，一些原来的边缘指标股有可能成为兑现对象；三是由于指标股在市场中的权重越来越大，近期其良好表现将使得指数出现一种相对平衡的走势，持续下跌后能快速走稳已经体现出了这种趋势。