|
近日，美国LordAbbett基金公司的证券投资总监RobertG.Morris来华访问。在小范围内讲解了LordAb鄄bett的价值投资理念。LordAbbett基金公司虽然不如富达、美林等基金公司那么有名，但是在美国却也是前五强的资产管理公司，管理的总资产达1040亿美元。LordAbbett基金公司在价值投资领域，更是赫赫有名，虽然不似巴菲特已经成了一个神话，但是其推出的一系列开放式基金由于门槛低，反而是更多普通投资者拥抱价值投资的好选择。
价值投资不捡便宜货
价值投资，在美国投资界一般是以投资低市盈率、低市净率的股票作为核心理念，几个主要的价值股指数也多采用类似的定义。但是，Robert却强调这不是他们所使用的价值投资法。
为了说明个中差别，Robert以他们曾经投资过的苹果电脑为例来说明。在2001年至2003年，苹果的股价长期在10美元以下徘徊，其市盈率最高达126.74倍，最低也有20倍左右，显然与传统价值股不沾边。
那时的苹果已经有了iPod这个之后成为流行现象大卖的产品，但是
iPod的逐渐受宠并未反映到其股价上。LordAbbett旗下的基金经过和苹果管理层的商谈，意识到了iPod对苹果经营的长期价值，低价进入。可见，所谓价值投资，是买入价值被市场低估的个股，而不是买入市场估值低的个股。
慧眼独具买股票
成功案例固然好听，但是关键的还是对于未来的预测。Robert推荐了以下几类看好的股票。
医药类：尤其是医药巨头Mer鄄ck。由于医药诉讼众多，Merck的股价这几年来腰斩。但是Merck家大业大，官司未必多，即使输了赔偿也不会伤筋动骨。市场对其股价反应过度了。
食品类：尤其是Kraft。Kraft的绝对大股东是烟草公司，因为许多投资者对烟草公司厌恶，顺带Kraft这样的附属公司股价也受到压抑。为解决这问题，Kraft未来可能有股权变动，以解决此问题。
金融类：尤其是AIG。AIG由于受到负面新闻的影响，近期股价也大跌。和Merck一样，这种大跌也可谓是反应过度，因此其中就存在了价值低估的投资机会。 □张佳
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
