中国石化股改萌动

　　□晨报记者曹西京

　　由于预期中国石化下月将启动第二轮“私有化”，昨天中国石化、上海石化、仪征化纤、石炼化、武汉石油及泰山石油、鲁润股份集体上涨，推动了大盘反弹。但也有分析师认为，这些石化股上涨可能是出于国内成品油涨价预期。

　　整合：9月可能再启动

　　在年内完成股改的时间限制下，中国石化对下属公司进行整合已没有悬念，只是整合的时间和方式有待监管层确定。8月3日中国石化集团发行今年第二期100亿元短期融资券，加上5月16日发行的100亿元短期融资券，人们预计这是为第二轮收购打下基础。因为正是去年底发行100亿元短期融资券和获得100亿元财政补贴后，中国石化今年2月开始大手笔整合，以143亿元要约收购齐鲁石化、扬子石化、石油大明和中原油气四只A股。

　　但光大

证券石化行业研究员裘孝峰认为，其实中石化短期融资券是滚动发行的，在前期短期融资券到期后再发新一期。去年10月中国石化发行的短期融资券期限6个月，今年发行的两期均为约3个月，因此不能据此判断“私有化”将再次启动。他分析，目前上海石化股价偏高，溢价收购的可能性不大，否则可能难以获得中国石化境外股东同意。裘孝峰分析，上海石化、仪征化纤流通盘大，还带H股，可能进行换股整合；其他小盘股也可能通过私有化、让壳等方式启动股改。

　　而不少业内人士从时间上分析，在上述公司8月披露半年报后，中国石化可能开始再次整合。由于第三季度一般市场较低迷，也是好时机。“从上半年第一轮“私有化”过程看，从公告到完成历时两个月，股改一般需要一个月，只有在整合完成后，中石化才能进入股改程序，要在年底完成股改，下个月应该启动整合了。”一位分析师说。

　　玄机：半年报中露端倪

　　在中石化系7只A股中，目前仅泰山石油及其控股的鲁润股份披露半年报。在半年报中，泰山石油称，“中国石化对公司的

股权分置改革拟采用多种方式解决，现正在积极推进之中，将在本年内完成。”这与武汉石油一季报说法如出一辙。而鲁润股份则表示股改“需中国石化确定股改精神和统一安排。”

　　有分析人士指出，泰山石油和鲁润股份半年报均计提了不少减值准备，这也被认为是中国石化新一轮“私有化”动作之一。

　　上海石化则预告上半年将亏损约2700万元。裘孝峰认为，该公司一季度亏损1.54亿元，因此第二季度应扭亏为盈，这也促进了其股价走好。但公司目前股价仅具有投机价值。

　　裘孝峰认为，从目前环境看，国内

成品油具备涨价条件，这可能成为中石化系走强的契机。广发证券分析师说，中石化系整合之说不断，作为沪市仅次于中国银行的第二大市值股，中国石化股改时机和方式可能需要通盘考虑。

　　作为股改压轴戏，中石化系整合将给市场带来活力。