扩容夹缝中的游走

　　尽管和6月7日90点、7月13日84点的阴线相比，本周二的反弹完全不成比例，但30点的阳线，多少仍让人感到了一丝安慰，因为自从大盘7月5日见高1757点一个多月来，这已经是最大的一次单日反弹了。而究其反弹原因，市场人士几乎是众口一词：极度超跌后，国航降低IPO发行规模和传言管理层将减缓扩容节奏等等，成为反弹的契机。

　　实际上，近期以来扩容及与扩容相关的消息，一直左右着大盘涨跌。有人说，大盘目前的调整，是多种因素决定的，股市涨跌的基本规律起着根本性作用。这话肯定是正确的，但是，如果将这里所谓的多种因素加以分解的话，我们就会看到，最重要的因素仍然是扩容。道理很简单，不加节制的扩容，已经改变并在继续改变股市的供需平衡。当数千亿计的资金加入“摇啊摇”大军，并且在“摇”到的新股上市当日立即抛售，然后等待着下一次“摇”的时候，当二级市场投资者不断为铺天盖地的新股埋单而亏损累累的时候，大盘的下跌就是难免的。而更为可怕的，还在于无节制扩容所带来的滞后效应，资金被持续抽离后绵绵调整不可避免，投资信心彻底丧失和市场趋势彻底改变这样的预期也并非就是危言耸听。真到了那时候，摆在大家面前的，又将是救市的老话题。

　　融资作为股市的基本功能之一，应该得到保证，但是，大跃进似的扩容从长期来看，对市场融资功能却是一大伤害，一个低迷不振的市场不可能很好的承担融资功能。别忘记了，我们的股市长期以来一直游走在扩容的夹缝之间———当扩容高潮来临，大盘便跌跌不休，直至扩容减缓甚至完全停止之后一段时间，得到休养生息的市场才重新走强。不过，可悲的是，市场的走强似乎仅仅是在为新的扩容创造条件。

　　本报记者邱志勇