市场整体超跌9连阴后迎来一阳指

　　反弹总在绝望中产生！9连阴后的市场，终于迎来了一个难得的艳阳天。

　　昨日，两市小幅高开之后，震荡走高，收盘时上证指数(资讯 行情 论坛)、深成指均收出光头阳线，分别上涨33.14点和88.32点，创出7月13日下跌以来单日最大涨幅。

　　昨日的上涨，是下跌趋势中的超跌反弹，还是调整结束时的成功探底呢？

　　专家访谈 这仅仅是个反弹

　　市场又走到一个关键的时刻，我们应该如何应对暴跌后的反弹？记者昨日采访了多位券商研究员和基金经理。

　　反弹原因：市场整体超跌

　　记者：昨日出现大幅反弹的原因是什么？

　　平安证券李先明：从短线看，大盘已经出现了超跌迹象，特别是深成指更是走出了历史上少有的9连阴，同时个股普遍跌幅较大。在这种情况下，大盘展开技术性反弹十分正常。

　　同时，在消息面上，国航的发行，在市场困难的时候遭到冷遇，也对昨日的反弹起到一定作用。因为市场开始预期管理层为了让新股顺利发行，可能出台一些利好，市场也作出了积极的反应。不过，值得注意的是，昨日沪市成交量没有跟上，表明主力资金依然较为谨慎。

　　申银万国桂浩明：前期市场单边下跌，且跌幅不小，这无论如何不能认为是正常现象。其次，国航削减发行规模，也构成了反弹的直接动力。这表明市场对高速扩容产生了制约，应该说是一件好事。

　　反弹性质：短期资金主导

　　记者：昨日两市均出现了不小的反弹，对于这根中阳线怎么看？

　　桂浩明：值得注意的是，现在所出现的反弹行情，只能认为是超跌后的技术性反弹，它没有，也不可能成为大盘彻底改变近期弱势行情的契机。

　　首先，从管理层的思路来说，主要还是引入更多的机构投资者来化解扩容压力，而不是减缓扩容速度，因此，在供求关系没有得到调整的情况下，现在很难认为后市会有很大的上涨机会。

　　其次，昨日的反弹看上去颇有点力度，但是并没有出现领涨板块，而且成交量也没能有效放大，参与的资金也不是长线资金。市场上是有不少涨停的股票，但是这些股票的投机色彩似乎更大一些，相反除中国石化(资讯 行情 论坛)之外的大盘蓝筹股，走势偏软。

　　反弹高度：暂时看到1600点

　　记者：反弹可以看多高？

　　李先明：技术上看，前期我们预计的调整低点为1560点，现在已经超出了预期，因此我们判断反弹有望延续。此外，从昨日的反弹来看，食品饮料、商业板块等机构重仓品种出现集体走强，这说明机构在股价大幅回落后，开始有所动作，虽然动作不大。

　　同时，前期的调整中，由于基金重仓股跌幅较大，基金净值也出现了较大损失，这说明基金在这次调整中，并未大幅减仓，也反映出基金对后市的看法并未改变，依然看好后市。

　　此外，市场也在预期管理层可能出台一些利好政策，以维护市场的稳定，因此，短线来看反弹有望持续，但反弹高度还要看利好预期能否成为现实。所以，目前我们暂时将1600点作为反弹目标。

　　结论：虽然昨日市场出现了力度不小的反弹，但上涨的股票大多为超跌反弹性质，同时没有成交量的配合，因此大盘持续反弹的高度相对有限，之后仍可能会回到探底的过程中。

　　盘面表现

　　□个股普涨

　　期待中的反弹，在9连阴后终于出现了！不过，昨日的反弹却难有“灵魂人物”，两市有1175只股票上涨，仅有39只下跌，涨幅超过5%的股票163只，其中27只涨停。如此大面积的上涨，与9连阴时大面积下跌形成了鲜明的对比，不过，昨日涨幅榜前列的股票难有明显的热点可言，G凤凰、宁波富邦(资讯 行情 论坛)、霞客环保(资讯 行情 论坛)等涨停的股票，前期跌幅都相对较大。

　　□量能持平

　　昨日的上涨，成交量未见明显放大，沪深两市昨日成交金额为199.2亿元，与周一下跌时的202.7亿成交总额基本持平。中国石化和中国银行(资讯 行情 论坛)的成交量都略有减少。

　　□游资出击

　　G凤凰、G商业城(资讯 行情 论坛)、G安信、G沙河……涨停的股票可谓不少，但成交席位中却很少见到机构席位的净买入，第一大买入席位大多为国信证券深圳红岭中路营业部、天一证券宁波解放南路营业部等。从这可以看出，昨日的反弹主要是游资发动的。

　　□指标股小涨

　　中国石化的发力，虽然一度推动指数出现了不小的反弹，但并未得到其他指标股的配合。中国银行全天基本呈现小幅波动的走势，虽然尾市有所“上翘”，但成交量仍然没有出现有效放大。应该说，指标股并不是昨日市场反弹的中坚力量。

　　操作策略 做反弹应该见好就收

　　记者：后市应该如何操作？

　　桂浩明：总体来看，市场依然处于弱势之中，短线的反弹，难以改变调整格局，对投资者而言，个股机会难以把握，因此依然建议借反弹逐渐减仓。

　　李先明：不论反弹能持续多久，高度如何，普涨的局面都不太可能持续，因此，在未来的反弹中，投资者应该有选择性地调仓换股。部分前期跌幅较大，但机构介入较深的个股，投资者可予以关注，如G卧龙(资讯 行情 论坛)(600580，收盘价6.14元)、G天津港(资讯 行情 论坛)(600717，收盘价7.21元)和G平高(600312，收盘价11.50元)等。此外，部分定价合理的次新股，由于上市时间不长，业绩较好，很可能成为机构建仓的好品种，也值得投资者关注，如大秦铁路(资讯 行情 论坛)(601006，收盘价5.91元)、横店东磁(资讯 行情 论坛)(002056，收盘价16.76元)和保利地产(600048，收盘价22.95元)等。

　　记者 曾子建 李凯