大势低迷加国航市盈率挤压 航空股近期遭重创

　　本报记者 李晶 发自上海

　　在相关指数9连阴之后，昨天大盘终于迎来了久违的上涨。沪指高开高走，大涨33.14点，涨幅2.14%。纵然昨日众多航空股与大盘涨幅趋同，但这依然掩盖不了近期走势远落后于大盘的尴尬局面，其诱因之一即国航发行市盈率的挤压。

　　7月31日，备受瞩目的国航发布招股意向书。最终定价2.8元,按其发行前股本计算发行市盈率15.82倍。而从现有航空股的市盈率来看，东方航空(600115.SH)为197 倍，G 上航(600591.SH)为59倍，南方航空由于2005年年报亏损，其市盈率更为负值。在国航市盈率的挤压下，航空股股价遭受重创。

　　自7月31日至昨日收盘，东方航空累计下跌10.26%，南方航空下跌8.33%，G上航也下挫5.24%，纵然其间股市较为低迷，但这样的跌幅也远高于同期沪指4.9%的跌幅。同期，东方航空和南方航空的H股股价也有不同程度的下跌。

　　"对于当初国航2.75~2.95元的询价区间，纵然市场认为还是略高，2.50元附近的发行价较为合理，但相比目前航空股的现状，不到20倍的发行市盈率依然会对航空股形成挤压效应。"德鼎投资研究员朱澄宇指出。

　　除了国航发行的比价效应因素外，市场机构对航空业未来"钱景"的担忧也是其股价下跌的重要因素。日前，

　　今年一季度航空业整体业绩低迷的势头已经显现，东方航空每股收益-0.196元，南方航空为-0.15元，G上航为-0.13元，海南航空略好为0.017元。甚至有业内人士断言，航空业2006年度整体亏损，实际已无任何悬念，由此基金等众机构已纷纷下调了对航空股的投资评级。