延期交易引爆黄金投资

　　黄金T+D延期交易占交易量半壁江山，上海黄金交易所新增22家会员

　　证券时报记者魏曙光

　　本报讯随着上海黄金交易所在“藏金于民”的政策下，全面推行黄金T+D延期交易，市场正迎来一个新的黄金投资热潮。与此同时，国内银行等金融机构看准了市场方向，纷纷 加入上海黄金交易所。

　　虽然上海黄金交易所在成立两年后的2004年8月16日，才推出现货T+D延期交易模式，但是一经推出，由于它的高速流动、方便快捷吸引了广大投资者的参与。根据中国黄金协会的最新统计数据显示，今年上半年，黄金T+D延期交易量已经占据了整个交易所成交总量的半壁江山。

　　数据显示，今年上半年，上海黄金交易所黄金交易累计成交量为572568.90千克，比去年同期增加32.97%。黄金交易累计成交额为880.6亿元，比去年同期增加78.41%。在交易方式上，上半年现货T+D延期交易黄金成交量为247646千克，约占到黄金交易量的43％。而其成交额384亿元，也占到了近半数。而在过去的两年中，黄金T+D延期交易量以

火箭速度上升。由2004年的21598千克，上升到2005年161886千克，到今年上半年的成交量为247646千克，超过去年全年的成交量总和。

　　在交易火爆的同时，上海黄金交易所也在紧锣密鼓吸纳新会员，扩充市场力量，迎接更大发展。8月7日，上海黄金交易所发布公告称，最新增加了包括民生银行在内的22家会员单位。此时，上海黄金交易所已由原来成立时候的108家会员，增加到了150家会员单位。在新增的22家中，有上海国际信托投资有限公司、昆明市商业银行、民生银行等金融机构，也有上海仟家信投资管理有限公司、成都高赛尔金银有限公司等在黄金投资界知名的公司。

　　据了解，上海黄金交易所会员实行总数控制，会员的数量由理事会确定，会员大会通过。上海黄金交易所会员依其业务范围分为金融类会员、综合类会员和自营会员。金融类会员可进行自营和代理业务及批准的其他业务，综合类会员可进行自营和代理业务，自营会员可进行自营业务。目前个人炒金业务只限于金融类会员，可以代理入市操作。

　　著名黄金专家、中国黄金投资分析师资格评审专家委员会秘书长刘涛认为，此次增加会员单位将进一步扩大交易所的渗透力和交易规模，新增了不少投资类型的会员，把拓展交易所规模和完善交易所会员结构结合在一起，这将有利于上海黄金交易所的长远发展。

　　但是对于个人投资者来说，黄金投资渠道似乎仍然并不通畅。世界黄金协会大中华区总经理王立新说，个人投资渠道的单一，使得投资者卖出黄金困难，零售价格与原料价格差价太大，中间商利润过高，压制了投资者的兴趣。他介绍说，在国外个人黄金投资品种非常广泛，包括现货、远期、期货、纸黄金、ETF黄金等形式。

　　国内著名黄金交易商、经易智业公司负责人张必珍认为，黄金T+D延期交易模式，是一种品种创新，一定意义上具有期货性质。当问到黄金期货何时推出时，张必珍表示，首先要解决金融分业监管的现实矛盾。目前上海黄金交易所直属央行管理，而商业银行又是

银监会直接管辖，首饰的用金企业由工商部门管理，黄金期货衍生品又归口于

证监会，分业交叉监管的监管结构需要更为明细化与整体协同。