燃油价格再涨 航空公司吃不消

　　由此带来燃油附加费的预期上涨，但业内人士认为，此举难以弥补油价提高带来的成本增加

　　证券时报记者刘行健

　　近期，国家发改委再次将每吨航空燃油价格上调290元，至每吨5830元，上调幅度约 为5%。据悉，这已经是今年来第三次调高航油价格。有业内人士对航空公司的未来表示堪忧。他们认为，未来高油价的预期和运力增长与上座率增速的矛盾，即使燃油附加费继续上调也难以弥补油价提高带来的成本增加。

　　航油涨价增加航空公司负担

　　据了解，

国家发改委下发有关文件，自7月21日起，供应内地航空公司内地航班的航空煤油销售价格按国产和进口航空煤油综合采购成本为基础加进销差价确定。民航总局核算出2006年3季度航空煤油综合采购成本为每吨5830元，较现行国产航空煤油出厂价格每吨提高290元，而此前航空煤油出厂价格为5540元/吨。

　　国航招股说明书显示，2005年燃油价格每上升100元/吨，国航的主营业务成本将上升2.55亿元，净利润下降1.57亿元，每股收益下降0.017元。而根据测算，航油每增加100元的价格，东方航空成本也要增加2亿元。研究员分析，每增加100元航油价格成本上涨2亿元左右是航空公司普遍的情况。

　　2006年一季度，在国内A股上市的3家航空公司均为亏损。虽然只有一家航空公司对半年报业绩做过预亏公告，但有业内人士认为，从各方面因素来看，2006年半年报继续亏损已是铁板钉钉的事情。

　　高油价带来的航空公司亏损影响到市场对航空公司的信心，甚至影响到对于新股国航的信心，虽然国航一直盈利稳定，但是遭遇网下发行冷遇后，日前，国航宣告A股发行规模减少四成，由原定的27亿股缩量到16.39亿股，发行价格为2.80元/股。

　　运量增加难补高油价影响

　　今年以来，随着航空公司运力增加，上座率也有所提升，但是成本的增加依然让航空公司感到“吃不消”。

　　根据民航总局日前披露的全行业运营和盈利状况显示，上半年，民航业实现主营业务收入1029.1亿元，比去年同期增长20.6%；成本费用1031亿元，比去年同期增长23.2%；亏损6.4亿元，比去年同期减利增亏18亿元。其中航空公司实现主营业务收入716.7亿元，比去年同期增长18.1%；成本费用735.6亿元，比去年同期增长20.9%；亏损25.7亿元，比去年同期增亏19.9亿元。

　　航空公司的普遍亏损，航油价格的快速上涨是“罪魁祸首”。2005年以来，伴随国内油价的持续攀升，国内航油价格经历了连续六次上调，由2005年初的4190元/吨上升至目前的5830元/吨，涨幅达到43.7％，航油成本普遍已占到航空公司成本的40％左右。而且在航油成本大幅增加的背景下，由于行业竞争激烈，净票价水平不升反降，致使航空公司难以通过收入提高来弥补成本增加，巨额亏损也就在意料之中了。

　　民航总局最新数据统计显示，1-6月份，民航国内航线运输总周转量、旅客和货邮运输量分别完成94.2亿吨/公里、6756万人和117.6万吨，与上年同比分别增长18.3%、18%和12.7%，分别比国际航线增幅高出6.6、5.2和4.6个百分点。

　　根据规划，航空公司的运力近年将有大幅度的增加。中国民航总局局长杨元元表示，2006年中国民航计划增加飞机142架，全行业固定资产投资总规模260亿元。申银万国分析师李树荣认为，国内航空业未来3年-5年经营状况将逐渐恶化，从明年开始，受到运力供大于求的影响，航空市场将逐渐出现客座率、票价双降的格局。在成本增加的情况下，票价若再下降，盈利情况必然难以乐观。而事实上，近几个月来南航、东航上座率已经不再像前几个月那样明显上升了。

　　燃油附加费用预期将上涨

　　相对目前为了争取上座率，航空票价不断降价打折，燃油附加费却成为了航空公司转嫁燃油成本给消费者的渠道。

　　有消息称，为了抵销航油成本，三大航空集团申请上调燃油附加费，希望800公里以下征收50元，800公里以上征收100元。事实上，目前燃油附加费的标准将执行到今年10月10日，自4月10日至10月10日，国内航线燃油附加费已经比之前上调了50%，800公里以下航线由每位旅客20元调整为30元，800公里以上航线由每位旅客40元调整为60元。

　　由于燃油价格不断上升，市场也预计燃油附加费将再次上调，如果每位旅客的燃油附加费再度上调20元，那么这将有助于抵销油价上升的影响。但中银国际研究员唐倩认为，尽管燃油附加费有可能上调，但没有太大帮助，因为航空公司之间的激烈竞争意味着它们将向旅客提供更大的折扣。因此2006年整体客运收益率应于2005年持平。