财经纵横

券商借壳 一场游戏一场梦

http://www.sina.com.cn 2006年08月08日 08:42 全景网络-证券时报

  武汉新兰德 余凯

  周一,美尔雅(600107)公告否认与长江证券有过任何接触,受此消息影响,该股在众多抛盘的打压下,最终以跌停板价格报收。与此同时,曾经被市场预期可能被长江证券借壳的上市公司,如武汉塑料、ST幸福、黄海股份等个股也纷纷出现大幅下跌。

  近几年来,券商这个行业一直处于洗牌的过程中。现在基本可说是券商命运的转折点,要么做大,要么等着被收购。而上市融资显然成为了众多券商绝佳的生存选择。以G中信为例,其在上市前,与长江证券的规模和实力相当,而中信在上市、扩张之后,其净资本已经达到40多亿元,并且公司目前又推出定向增发40亿元左右的方案,这对于那些没有上市融资资格的公司来说无疑是个极大的诱惑。在此背景之下,长江证券、广发证券等相继被市场预期可能借壳上市。在相关预期刺激下,处于借壳焦点的股票全部呈现出一骑绝尘的走势,而随着题材炒作的扩散,相关参股券商股票也都鸡犬升天。如市场预期可能被长江证券借壳的东湖高新,从4月28日起,到6月6日累计涨幅高达117%;曾被市场预期作为广发证券借壳对象的延边公路,从4月26日到6月2日累计涨幅超过280%;此外,参股广发证券的G成大、G敖东也在短期内完成了数倍的升幅。

  在这些借壳预期的刺激之下,市场也开始了声势浩大的挖掘题材热潮,而作为市场预期焦点的

股票,其股价也纷纷实现了从丑小鸭到白天鹅的巨变。然而成也萧何败也萧何,随着券商借壳的梦想破灭,相关缺乏实质业绩支撑的股票也纷纷步入暴跌路途。

  笔者认为,这些券商的借壳受阻,原因之一是缺乏地方政府的有力支持。比如说,光大拟借壳轻纺城一例中,就受到了轻纺城(600790)所在地绍兴政府的反对。因为光大

证券注册在上海,借壳后轻纺城很可能将迁址。此外,浙江绍兴一直以“轻纺大市”的美名吸引各地轻纺客商,绍兴中国轻纺城市场交易额一直居于“亚洲第一”的位置,如果轻纺城被光大证券借壳,绍兴很可能在市场上失去一张重要的“名片”。由于重组过程中房产过户、办理工商手续等需要当地政府配合,因此地方政府不支持将使相关工作面临较大压力。

  随着光大证券、广发证券借壳受阻,长江证券的借壳焦点武汉塑料、美尔雅等纷纷辟谣,撇清与长江证券的关系,市场对这类题材股的炒作遂陷入迷茫。由于传言中被借壳的公司大多是业绩较差的公司,因此在这个虚无飘渺的借壳题材破灭的时候,这些个股的股价也大多被打回原形。因此,投资者在投资股票的时候,还是应该多关注一些有价值支撑的股票,而对那些所谓的传言、概念、故事要有一定的甄别能力,至少操作上要有止损的意识,才可能避免其中不可测的巨大风险。

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